彤程新材（603650）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15.76亿元，同比增长15.11%；归母净利润3.13亿元，同比增长40.35%；扣非净利润2.28亿元，同比增长2.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比增长137.33%；报告期内，彤程新材基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为8.88%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内整体业务稳定增长，各板块业务收入较去年同期增加。

　　以8月21日收盘价计算，彤程新材目前市盈率（TTM）约为31.03倍，市净率（LF）约为4.79倍，市销率（TTM）约为4.89倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.94亿元，同比增长12.79%，环比增长1.47%；归母净利润1.69亿元，同比增长20.30%，环比增长16.86%；扣非净利润1.43亿元，同比增长1.96%，环比增长68.85%。

　　资料显示，公司主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，是全球领先的新材料综合服务商，主营业务包括电子材料、汽车/轮胎用特种材料、全生物降解材料三大业务板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.51%，同比上升0.97个百分点；净利率为20.40%，较上年同期上升4.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.20%，同比上升1.67个百分点，环比上升1.39个百分点；净利率为21.91%，较上年同期上升2.71个百分点，较上一季度上升3.03个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.88%，较上年同期增长1.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.44%，较上年同期增长1.31个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.81亿元，同比增长137.33%；筹资活动现金流净额2.26亿元，同比增加1.97亿元；投资活动现金流净额-2.96亿元，上年同期为1443.6万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.93亿元，相比上年同期增长347.39%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为78.29%，净现比为57.90%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业16/20）；固定资产周转率为1.11次，上年同期为1.15次（2023年上半年行业平均值为1.62次，公司位居同行业16/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.14次、2.79次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.81亿元，较上年同期增加4801.51万元；期间费用率为17.84%，较上年同期上升0.82个百分点。其中，销售费用同比增长23.42%，管理费用同比增长9.84%，研发费用同比增长14.02%，财务费用同比增长85.9%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期产生股权激励费用；管理费用的变动主要因为本报告期产生股权激励费用；财务费用的变动主要因为本报告期汇兑收益减少，及生物可降解材料项目上年度已转固利息停止资本化，利息支出增加；研发费用的变动主要因为本报告期加大研发投入及产生股权激励费用。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期股权投资较上年末增加25.43%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；固定资产较上年末减少9.78%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；货币资金较上年末增加39.71%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；存货较上年末减少4.66%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加36.90%，占公司总资产比重上升4.89个百分点，主要系银行借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加40.58%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；短期借款较上年末增加20.41%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应付账款较上年末减少17.81%，占公司总资产比重下降1.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.11亿元，占净资产的12.75%，较上年末减少2009.34万元。其中，存货跌价准备为976.48万元，计提比例为2.32%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.68%，相比上年末上升5.47个百分点；有息资产负债率为43.33%，相比上年末上升7.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.21。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏优势增长混合型证券投资基金，取代了一季度末的华夏成长先锋一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，舟山市宇彤创业投资合伙企业(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，RED AVENUE INVESTMENT GROUP LIMITED、Virgin Holdings Limited、陕西煤业股份有限公司、香港中央结算有限公司、曾鸣、华夏能源革新股票型证券投资基金、华夏核心制造混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.44万户，较一季度末增长了8600户，增幅18.78%；户均持股市值由一季度末的34.55万元下降至32.58万元，降幅为5.70%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。