神力股份（603819）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.09亿元，同比下降9.86%；归母净利润亏损5944.05万元，上年同期亏损377.62万元；扣非净利润亏损6152.47万元，上年同期亏损493.67万元；经营活动产生的现金流量净额为2245.97万元，上年同期为-2472.07万元；报告期内，神力股份基本每股收益为-0.273元，加权平均净资产收益率为-7.20%。

　　以8月29日收盘价计算，神力股份目前市盈率（TTM）约为16.84倍，市净率（LF）约为2.51倍，市销率（TTM）约为1.6倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.4亿元，同比增长7.34%，环比增长26.78%；归母净利润-6862.8万元，同比下降1522.79%，环比下降846.98%；扣非净利润-6963.32万元，同比下降1406.12%，环比下降958.76%。

　　资料显示，公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电机业务收入5.52亿元，同比下降7.21%，占营业收入的90.69%。

　　2024年上半年，公司毛利率为7.89%，同比上升0.16个百分点；净利率为-9.76%，较上年同期下降9.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.97%，同比下降1.32个百分点，环比下降4.36个百分点；净利率为-20.16%，较上年同期下降17.85个百分点，较上一季度下降23.58个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.20%，较上年同期下降6.67个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.90%，较上年同期下降5.42个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2245.97万元，同比增加4718.04万元；筹资活动现金流净额-9624.99万元，同比减少1.36亿元；投资活动现金流净额4683.37万元，上年同期为1634.48万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7416.41万元，上年同期为-260.14万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为86.02%，净现比为-37.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业4/24）；固定资产周转率为2.42次，上年同期为2.47次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业8/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.39次、2.89次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3714.32万元，较上年同期减少1621.57万元；期间费用率为6.10%，较上年同期下降1.80个百分点。其中，销售费用同比下降57.65%，管理费用同比下降23.76%，研发费用同比下降56.2%，财务费用同比下降23.17%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为合并范围变动的影响；管理费用的变动主要因为合并范围变动的影响；财务费用的变动主要因为本报告期，融资规模减小，融资费用下降；研发费用的变动主要因为合并范围变动的影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少58.06%，占公司总资产比重下降7.99个百分点；应收账款较上年末增加8.60%，占公司总资产比重上升5.70个百分点；存货较上年末增加11.69%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；应收款项融资较上年末减少37.53%，占公司总资产比重下降2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加33.84%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；短期借款较上年末减少5.37%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.17%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应交税费较上年末减少66.80%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.05亿元，占净资产的26.62%，较上年末增加2142.33万元。其中，存货跌价准备为605.69万元，计提比例为2.87%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.19%，相比上年末上升3.05个百分点；有息资产负债率为31.90%，相比上年末上升1.37个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.45。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐勇，取代了一季度末的潼骁琴瑶2号私募证券投资基金。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7368户，较一季度末增长了184户，增幅2.56%；户均持股市值由一季度末的39.19万元下降至31.03万元，降幅为20.82%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。