鼎胜新材(603876)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入114.84亿元,同比增长24.57%;归母净利润1.84亿元,同比下降47.60%;扣非净利润1.75亿元,同比下降42.52%;经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元,同比下降84.00%;报告期内,鼎胜新材基本每股收益为0.21元,加权平均净资产收益率为2.77%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.4元(含税)。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期销售量增加。
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以8月30日收盘价计算,鼎胜新材目前市盈率(TTM)约为21.29倍,市净率(LF)约为1.19倍,市销率(TTM)约为0.37倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入63.63亿元,同比增长35.09%,环比增长24.26%;归母净利润1.53亿元,同比下降21.76%,环比增长402.72%;扣非净利润1.48亿元,同比下降8.66%,环比增长446.00%。
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半年报显示,公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务,主要产品为空调箔、单零箔、双零箔、新能源电池箔、铝板带等,产品广泛应用于绿色包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装饰等多个领域。
2024年上半年,公司毛利率为9.88%,同比下降3.42个百分点;净利率为1.60%,较上年同期下降2.20个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为10.01%,同比下降2.64个百分点,环比上升0.29个百分点;净利率为2.41%,较上年同期下降1.75个百分点,较上一季度上升1.81个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.77%,较上年同期下降2.68个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.57%,较上年同期下降1.46个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.85亿元,同比下降84.00%;筹资活动现金流净额2.42亿元,同比增加5.98亿元;投资活动现金流净额-3.73亿元,上年同期为-4.79亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为37.46亿元,相比上年同期增长89.46%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为102.25%,净现比为100.83%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.50次,上年同期为0.40次(2023年上半年行业平均值为0.40次,公司位居同行业16/30);固定资产周转率为1.89次,上年同期为1.75次(2023年上半年行业平均值为1.56次,公司位居同行业14/30);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.26次、2.49次。
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2024年上半年,公司期间费用为7.58亿元,较上年同期增加4898.31万元;但期间费用率为6.60%,较上年同期下降1.09个百分点。其中,销售费用同比下降12.6%,管理费用同比增长36.1%,研发费用同比增长5.76%,财务费用同比下降7.46%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期保险费下降;管理费用的变动主要因为主要系SLIM铝业自2023年下半年并表,去年同期数未合并该公司;财务费用的变动主要因为主要本期系存款利息增加及汇兑损益变化;研发费用的变动主要因为本期加大研发投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加74.38%,占公司总资产比重上升8.25个百分点;固定资产较上年末增加6.75%,占公司总资产比重下降4.98个百分点;在建工程较上年末减少21.28%,占公司总资产比重下降2.95个百分点;存货较上年末增加15.12%,占公司总资产比重下降2.02个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末增加122.53%,占公司总资产比重上升16.16个百分点;长期借款较上年末增加91.52%,占公司总资产比重上升2.49个百分点,主要系本期长贷增加;短期借款较上年末减少14.49%,占公司总资产比重下降6.12个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加145.65%,占公司总资产比重上升0.52个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为44.49亿元,占净资产的67.83%,较上年末增加5.84亿元。其中,存货跌价准备为2595.32万元,计提比例为0.58%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为74.80%,相比上年末上升7.20个百分点;有息资产负债率为25.74%,相比上年末下降7.02个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.06,速动比率为0.80。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、招商产业精选股票型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金,取代了一季度末的香港中央结算有限公司、社保基金四二零组合、济南泰胜投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上,中庚价值先锋股票型证券投资基金持股有所上升,杭州鼎胜实业集团有限公司、周贤海、北京普润平方股权投资中心(有限合伙)、北京普润平方壹号股权投资中心(有限合伙)、江苏沿海产业投资基金(有限合伙)、王小丽持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,鼎胜新材12.56%股份处于质押状态。其中,第一大股东杭州鼎胜实业集团有限公司质押7164.00万股公司股份,占其全部持股的28.69%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.86万户,较一季度末增长了5147户,增幅15.39%;户均持股市值由一季度末的24.16万元下降至21.38万元,降幅为11.51%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。