中证智能财讯春秋电子（603890）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.77亿元，同比增长32.48%；归母净利润2678.21万元，同比扭亏；扣非净利润1575.19万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为7017.95万元，同比下降81.87%；报告期内，春秋电子基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.99%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内行业逐步回暖，出货量同比增加。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1103.02万元，其中计入当期损益的政府补助为2223.06万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-389.46万元。

　　以8月27日收盘价计算，春秋电子目前市盈率（TTM）约为51.04倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为0.94倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.68亿元，同比增长34.02%，环比增长6.43%；归母净利润1232.31万元，同比下降10.45%，环比下降14.77%；扣非净利润970.51万元，同比增长0.49%，环比增长60.50%。

　　半年报显示，报告期内，公司致力于为客户提供消费电子产品结构件模组及相关精密模具从设计、模具制造到结构件模组生产的一站式服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.52%，同比上升1.61个百分点；净利率为0.05%，较上年同期上升2.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.94%，同比上升3.01个百分点，环比上升0.87个百分点；净利率为-0.45%，较上年同期下降1.42个百分点，较上一季度下降1.03个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.99%，较上年同期增长1.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.05%，较上年同期下降0.36个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7017.95万元，同比下降81.87%；筹资活动现金流净额8603.08万元，同比减少2.63亿元；投资活动现金流净额-1467.62万元，上年同期为-4.36亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3359.16万元，相比上年同期下降48.55%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.31%，净现比为262.04%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业45/86）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为0.72次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业71/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.75次、1.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.27亿元，较上年同期增加4670.36万元；但期间费用率为12.07%，较上年同期下降0.63个百分点。其中，销售费用同比增长16.85%，管理费用同比下降10.83%，研发费用同比增长36.34%，财务费用由去年同期的-431.28万元变为2210.02万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期美元汇率变动影响；研发费用的变动主要因为本报告期研发费用直接投入材料等增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少3.62%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；交易性金融资产较上年末减少45.65%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；货币资金较上年末增加17.12%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；存货较上年末增加11.50%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加20.44%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少53.56%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；其他流动负债较上年末增加148.26%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；应付账款较上年末增加2.48%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.95%，相比上年末上升1.45个百分点；有息资产负债率为26.04%，相比上年末上升1.38个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.55，速动比率为1.05。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、蔡刚波、交银施罗德数据产业灵活配置混合型证券投资基金、魏银艳，取代了一季度末的景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金、华宝动力组合混合型证券投资基金、景顺长城研究精选股票型证券投资基金。在具体持股比例上，蔡玉宝持股有所上升，薛革文、薛赛琴、孙海士、张振杰、鑫绰鑫融7号私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，春秋电子16.61%股份处于质押状态。其中，第一大股东薛革文质押7054.00万股公司股份，占其全部持股的48.86%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.2万户，较一季度末增长了1.49万户，增幅55.05%；户均持股市值由一季度末的14.98万元下降至9.47万元，降幅为36.78%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。