公告日期：2025-01-16

证券代码：603986 证券简称：兆易创新
兆易创新科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-001

调研日期：2025 年 1 月 7 日~14 日 调研时间：上午、下午

调研地点：线上
接待人姓名及职务：董事、副总经理 胡洪，董事会秘书 董灵燕
来访人员
AB、AllianzGI、AquaLake、ArtisanPartners、BoseraFunds、BoyuCapital、BroadPeakInvestment、
Causeway、China Orient Pension Asset Management、Dymon、East Capital、Global Capital
Management、GrandAllianceAssetManagement、GulfLineCapital、嘉实基金、HelvedCapital、
红杉资本、Jeneration Capital、JP Morgan Asset Management、Library Group、Manulife、MFS
InvestmentManagement、Millennium、NeubergerBerman、Oaktree、Oasis、PerseveranceAsset、PickersCapitalManagementLimited、Pictet、PleiadInvestmentAdvisors、Point72、PoluninCapital、PolymerCapital、Shikhara、Springs、Stillpoint、TDAssetManagement、Temasek、Templeton、Tree Line Investment、U Capital、Visioneasset、中庚基金等

调研活动主要内容：

一、 开场致辞

Q4 通常是淡季，但今年受地缘政治等因素的影响，一些消费领域的客户由于对明年需求节奏的判断不够清晰，选择在 Q4 少量提前备货，但这些小幅提前备货，并不会影响公司对于 2025 年全年的经营展望。

利基型 DRAM 方面，正如我们在半年报、三季报后与投资者交流所提示的，在海外头部厂商停产 DDR3、减产 DDR4 的过程中，需要处理尾货，叠加三季度以来需求偏淡，因此利基型 DRAM 价格从三季度末开始下行，10 月中下旬以来行业价格开始磨底，进一步下行的空间已经很有限。我们预计行业消化大厂库存
可能需要 2 个季度的时间，即供给格局的改善可能出现在 25 年 Q2，最晚下半年。
展望 2025 年，公司将继续挖掘新的需求机会，同时在现有市场中持续耕耘、提升市占率。

Flash 业务方面，公司的 NORFlash 产品份额已经是全球第二，未来将进一步
努力提升市占率，一方面，重视 NOR Flash 应用于端侧 AI 的相关机会，公司的
通用 NOR Flash 产品可广泛应用于消费电子、智能可穿戴设备等终端领域，其中包括 AI 耳机、AI 眼镜、AIPC 等；另一方面，在工业、汽车等市场进一步向上突破，做难而正确的事。

利基型 DRAM 方面，公司的 DDR4 8Gb 产品已经量产出货，将主要应用于
TV、工业、安防等领域；LPDDR4 有望在 2025 年下半年开始贡献收入。

MCU 方面，2024 年工业领域已经开始呈现弱复苏的态势，进入 2025 年，我
们认为工业有望进一步取得增长。车规 MCU 方面，公司推出了 GD32A7 新产品，应用于车身、域控、底盘等领域，目前客户反馈良好。由于车规级 MCU 的验证周期较长，因此新一系列的产品收入放量仍需要一段时间，但公司将持续把车规级 MCU 业务作为长期关注的重点。

传感器业务方面，公司希望在品牌手机厂商持续加强投入、逐步增加份额。未来将积极开发新应用，除指纹芯片外，也会积极探索其他的产品类型。

二、 问答环节

问题 1、请问公司收购赛芯的主要意义是什么？未来产品线如何规划？赛芯
与公司其他业务之间如何协同？

回答：赛芯是一家模拟芯片设计公司，主营业务包括锂保芯片和少量电源管理芯片。兆易要做平台化、多品类的芯片公司，长期希望对标行业头部的欧美大厂。行业头部公司总体上有两种模式：①在某个芯片品类上做强做大，并在该领域占有绝对市场份额，在此基础上能够实现很好的业绩增长和毛利率（如高通、英特尔）；②综合芯片公司，有数个甚至十个以上大品类……
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