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中证智能财讯东亚药业(605177)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入6.48亿元,同比下降3.85%;归母净利润3247.30万元,同比下降40.54%;扣非净利润2693.32万元,同比下降47.15%;经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元,上年同期为-9373.27万元;报告期内,东亚药业基本每股收益为0.29元,加权平均净资产收益率为1.61%。
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以8月28日收盘价计算,东亚药业目前市盈率(TTM)约为21.27倍,市净率(LF)约为1.05倍,市销率(TTM)约为1.58倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.96亿元,同比下降2.90%,环比下降16.15%;归母净利润843.38万元,同比下降73.13%,环比下降64.92%;扣非净利润655.66万元,同比下降76.93%,环比下降67.82%。
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资料显示,公司主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,β-内酰胺类抗菌药收入4.59亿元,占营业收入的70.73%;抗胆碱和合成解痉药收入7950.93万元,占营业收入的12.27%;喹喏酮类抗菌药收入5934.32万元,占营业收入的9.15%;皮肤用抗真菌药收入3616.08万元,占营业收入的5.58%;其他产品收入1157.64万元,占营业收入的1.79%。
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2024年上半年,公司毛利率为25.81%,同比上升1.53个百分点;净利率为5.01%,较上年同期下降3.09个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为26.30%,同比下降0.46个百分点,环比上升0.90个百分点;净利率为2.85%,较上年同期下降7.46个百分点,较上一季度下降3.97个百分点。
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分产品来看,β-内酰胺类抗菌药、抗胆碱和合成解痉药、喹喏酮类抗菌药、皮肤用抗真菌药2024年上半年毛利率分别为20.73%、54.66%、9.07%、46.94%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.61%,较上年同期下降1.31个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.17%,较上年同期下降1.34个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.23亿元,同比减少2892.01万元;筹资活动现金流净额-3894.17万元,同比减少1.31亿元;投资活动现金流净额-2.28亿元,上年同期为-9320.67万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.72亿元,上年同期为-2.69亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为60.08%,净现比为-377.71%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.19次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业16/45);固定资产周转率为0.63次,上年同期为0.78次(2023年上半年行业平均值为0.92次,公司位居同行业29/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.14次、0.73次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.29亿元,较上年同期增加3356.54万元;期间费用率为19.95%,较上年同期上升5.75个百分点。其中,销售费用同比下降2.32%,管理费用同比增长31.05%,研发费用同比增长41.97%,财务费用由去年同期的-397.93万元变为-208.12万元。
资料显示,管理费用的变动主要因为本期停工损失及人员增多薪酬等费用同比增加;财务费用的变动主要因为本期存款利息收入同比减少;研发费用的变动主要因为本期研发项目投入同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少56.09%,占公司总资产比重下降11.89个百分点;其他流动资产较上年末增加1673.58%,占公司总资产比重上升10.21个百分点;在建工程较上年末增加49.71%,占公司总资产比重上升4.47个百分点;存货较上年末增加11.29%,占公司总资产比重上升2.19个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少91.60%,占公司总资产比重下降3.29个百分点;应付票据较上年末减少41.19%,占公司总资产比重下降2.92个百分点;应付账款较上年末增加21.91%,占公司总资产比重上升1.90个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1277.11%,占公司总资产比重上升1.07个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为6.91亿元,占净资产的34.44%,较上年末增加7011.68万元。其中,存货跌价准备为1267.01万元,计提比例为1.8%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为39.68%,相比上年末下降0.04个百分点;有息资产负债率为20.54%,相比上年末下降0.41个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.80,速动比率为1.59。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为陆永康,取代了一季度末的大连电瓷集团股份有限公司。在具体持股比例上,沈立刚持股有所上升,池正明、池骋、台州市瑞康投资合伙企业(有限合伙)、陈东辉、夏道敏、程晓华、张霁、王玮持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为9554户,较一季度末下降了1878户,降幅16.43%;户均持股市值由一季度末的20.56万元上升至26.51万元,增幅为28.94%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。