随着车载光学业务进入收获期，光峰科技（688007.SH）成功打开了新的增长曲线。

　　8月30日晚间，科创板首批上市企业光峰科技发布2024年上半年财报。数据显示，2024年上半年，光峰科技实现营业收入10.81亿元，较去年同期微增0.76%；归母净利润为1090.96万元，扣非归母净利润实现1347.93万元，同比均出现下降。

　　但如果剔除因参股公司GDC仲裁事项发生法律服务费用，及其他非流动资产GDC股权带来的投资损失的影响，业绩还原后，光峰科技上半年归母净利润为7063.5万元，扣非归母净利润为3585.16万元，主营业务盈利能力依然稳健。

　　具体业务层面，影院业务作为光峰科技“现金奶牛”的属性不变，继续为公司贡献稳定的现金流；创新的车载光学业务也在两年蛰伏之后，开始进入高速增长期，该业务上半年实现营业收入2.41亿元，其中，在仅二季度单季度即实现收入约2亿元，环比一季度增长300.2%。

　　东方财富证券研报分析认为，智能座舱打造正在成为车企的核心竞争力，智能座舱市场规模快速增长，尤其是在高端车型的渗透领先。光峰科技在激光技术领域积累深厚，以车载光学作为切入参与智能座舱市场，已经取得多个定点项目。尤其是与问界M9 车型合作车载投影巨幕已经落地实现收入。

　　“热门车型方案也将吸引其他车企模仿采用，随着智慧车灯等定点的落地，光峰科技在车载光学业务的潜力巨大。”东方财富证券如是指出。

　　车载光学业务放量增长

　　2022年，光峰科技发现随着智能汽车市场竞争的加剧，车企愈发关注人车之间的交互体验，激光显示与照明能力正符合这一趋势。在此基础之上，光峰科技开始尝试针对性的突破，根据车企的需求调整自身能力，在满足客户需求的同时为自己寻找新的发展方向。

　　如光峰科技打造出的业界首个车规级投影巨幕核心器件，就是为满足问界M9这一旗舰型SUV在人车交互中追求的的情感体验。通过光峰科技强大的激光显示能力，M9得以在车内打造出32英寸的投影巨幕，成为当前汽车市场所有车型屏幕中最大的一块。

　　两年时间之后，这一创新业务迅速进入收入贡献期。2024年3月，随着光峰科技定点首个落地车型问界M9进入密集量产交付阶段，公司车载光学业务实现高效的收入转化，仅上半年就实现收入2.41亿元。

　　据赛力斯官方消息，截至目前，问界M9累计大定已突破12万辆，蝉联50万以上车型销量第一，持续创造中国市场豪华品牌车型纪录。同时，在今年5月，光峰科技再次收到赛力斯汽车出具的《开发定点通知书》，将为问界新车型供应智能座舱显示产品，预计2025年内量产供货。可持续的业务合作将为光峰科技车载光学业务带来稳定的收入增长。

　　而这还只是一个开始。正如东方财富证券研报所分析的那样，热门车型的解决方案也将吸引其他车企模仿采用，各车企对车载投影大屏日益青睐有望为光峰科技获得更多车企新定点奠定坚实基础。

　　截至目前，光峰科技已经获得7个车企定点项目，包括问界车型2个（均为智能座舱显示品类）、北汽新能源1个（享界S9已落地）、比亚迪2个（智能座舱显示、车灯模组）、华域视觉（AR-HUD的PGU显示模组）、奔驰Smart精灵#5概念车（彩色投影灯）。

　　其中，搭载光峰科技提供的车规级投影巨幕的享界S9自8月8日正式发布以来，上市20天已实现大定8000台，反响超出市场预期；而8月28日，全新smart精灵#5在澳大利亚迎来全球首秀，搭载了光峰科技提供的行业首创的车规级全彩激光投影灯，能够为用户带来沉浸式露天影院的观影浪漫，预计将于年内上市和交付。

　　这些更多的定点车型有望在未来为这家公司持续贡献新的收入增量，但光峰科技仍在追求更多。

　　为进一步推进车载光学业务的发展，光峰科技仍在持续创新。财报透露，公司新一代车载投影系统升级版本正在持续开发中。其中，车载投影系统 2.0 方案将实现亮度及分辨率翻倍，同时幕布再度升级抗环境光幕材料，为用户带来更优质观感体验的同时，持续进行定点车型价格带下沉。

　　2024北京国际车展上，光峰科技还发布了全球首款ALL-in-ONE全能激光大灯，能通过一个车灯模组实现“精准照明+精准显示”的效果，为用户提供照明、彩色显示、前照雾灯和ADB等一体化功能，大幅减少整个车灯系统的功耗及体积，助力整车厂功能升级的同时实现综合性平台降本，得到了整车厂商及tier 1供应商的广泛关注，公司正积极推进与品牌车企等各方的合作。

　　在光峰科技看来，车载业务是基于自身技术优势，快速做出的战略转型落地，因此才能够在短短两年之间内迅速支撑公司业绩表现。目前，车载业务正积极交付定点产品，同时也在积极拓展新的定点，有望为公司未来收入和利润增长提供有力支撑。

　　影院业务“现金奶牛”属性不变

　　创新业务迅猛发展实现从0到1 强兑现的同时，光峰科技传统的影院、专业显示业务发展依旧稳健。

　　其中，影院业务作为光峰科技“现金奶牛”的属性不变，持续稳定地为公司贡献现金流。财报显示，一季度，春节档票房实现新高，优质影片驱动观影需求持续释放，光峰科技影院业务整体实现营业收入1.53亿元；二季度，受影片供给影响，电影市场整体表现较为平淡，导致公司影院业务第二季度业绩环比有所下降，但依旧实现现营业收入1.14亿元。

　　下一步，光峰科技仍在积极推动ALPD®激光光源放映解决方案及VLED LED Cinema放映解决方案，以此增强影院业务发展的韧性。据公司此前在投资者互动平台的回复，截至7月初，ALPD®激光光源放映解决方案在国内安装量已突破3万套。

　　专业显示方面，上半年，光峰科技专业显示业务实现营业收入2.01亿元，较去年基本持平；但其中工程领域实现营业收入1.24亿元，同比增长近24%。报告期内，光峰科技通过高亮工程机成功打造了卡塔尔“邂逅三星堆——12K微距看国宝”全球巡展国际标杆项目，以此持续拓展海外市场。

　　传统优势业务稳步发展同时，光峰科技也在逐渐清理此前快速发展积累的问题，优化经营质量。财报数据显示，上半年，光峰科技销售费用同比减少4407.68万元，销售费用率降至 9.18%；峰米科技上半年亏损4852.62万元，亏损同比缩窄3069.06万元。

　　光峰科技还始终保持着一家科创型企业的战略定力，持续进行前沿领域的研发投入，以此推动激光显示技术和新技术融合，向AI、AR、机器人等更多领域延伸，为更长远的发展蓄能。财报数据显示，上半年，光峰科技研发投入超1.12亿元，占总收入比重依旧超过10%。

　　获益于此，截至目前，光峰科技相关研发团队仅在AR及AI相关领域新增授权及申请专利超30项，累计约200项；车载核心器件技术专利方面，光峰科技新增相关授权及申请专利数量61项，累计达到245项，同比增长39.2%；光机层面，公司已储备LCOS、DLP、Microled、激光扫描等多种技术路线，可随时配合整机厂商需求进行产品开发。

　　而为切实提高股东的投资回报，进一步向资本市场传递积极信号，在财报发布的同一时间，光峰科技还披露了注销已回购股份与再次回购公司股份的公告，拟将存放于回购专用证券账户中用于员工持股计划或股权激励的584.25万股予以注销以减少注册资本。

　　同时，光峰科技实际控制人、董事长、总经理李屹先生，亦向公司董事会提议以自有资金再次回购公司股份，回购股份的资金总额不超过3000万元，不低于2000万元。这将是进入2024年以来，光峰科技启动的第三次股份回购，完成后期年内合计回购金额将超过1.1亿元。

　　创新业务车载光学迅速进入收获期，影院、专业显示等传统优势领域继续平稳运营，再叠加上管理层的积极回购注销，以及对过往问题的坚定处理，光峰科技展现出一定的发展韧性和定力，其后续发展值得市场期待。