中国通号(688009)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入142.5亿元,同比下降14.33%;归母净利润15.99亿元,同比下降12.32%;扣非净利润15.6亿元,同比下降8.99%;经营活动产生的现金流量净额为29.73亿元,上年同期为-8.71亿元;报告期内,中国通号基本每股收益为0.15元,加权平均净资产收益率为3.42%。
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以8月28日收盘价计算,中国通号目前市盈率(TTM)约为17.16倍,市净率(LF)约为1.2倍,市销率(TTM)约为1.61倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入77.85亿元,同比下降15.04%,环比增长18.90%;归母净利润9.95亿元,同比下降13.20%,环比增长64.53%;扣非净利润9.66亿元,同比下降8.17%,环比增长62.51%。
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2024年上半年,公司毛利率为29.36%,同比上升4.40个百分点;净利率为13.05%,较上年同期上升0.37个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为30.99%,同比上升4.17个百分点,环比上升3.58个百分点;净利率为14.81%,较上年同期上升0.24个百分点,较上一季度上升3.86个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.42%,较上年同期下降0.61个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.16%,较上年同期下降0.55个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为29.73亿元,同比增加38.44亿元;筹资活动现金流净额-17.23亿元,同比减少26.96亿元;投资活动现金流净额-4.75亿元,上年同期为-15.02亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为45.75亿元,相比上年同期增长393.85%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为155.78%,净现比为185.90%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.12次,上年同期为0.14次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业18/33);固定资产周转率为2.84次,上年同期为3.41次(2023年上半年行业平均值为1.71次,公司位居同行业5/33);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.62次、2.94次。
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2024年上半年,公司期间费用为19.88亿元,较上年同期增加1.69亿元;期间费用率为13.95%,较上年同期上升3.02个百分点。其中,销售费用同比增长5.27%,管理费用同比下降1.47%,研发费用同比增长15.68%,财务费用由去年同期的-1.43亿元变为-7936.64万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为因人工费用增加;财务费用的变动主要因为利息收入较上年同期减少;研发费用的变动主要因为公司着力强化科技创新,持续加大研发投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加5.25%,占公司总资产比重上升1.07个百分点;合同资产较上年末减少3.16%,占公司总资产比重下降0.90个百分点;长期应收款较上年末减少7.00%,占公司总资产比重下降0.41个百分点;存货较上年末增加13.43%,占公司总资产比重上升0.38个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司吸收存款及同业存款较上年末增加3565.85%,占公司总资产比重上升4.15个百分点;应付账款较上年末减少9.71%,占公司总资产比重下降3.91个百分点;短期借款较上年末减少74.09%,占公司总资产比重下降1.52个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加90.56%,占公司总资产比重上升1.33个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为36.37亿元,占净资产的7.8%,较上年末增加4.31亿元。其中,存货跌价准备为625.58万元,计提比例为0.17%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为58.72%,相比上年末下降0.21个百分点;有息资产负债率为3.34%,相比上年末下降1.59个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.41,速动比率为1.35。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一一零组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金,取代了一季度末的中电科基金管理有限公司-中电电子信息产业投资基金(天津)合伙企业(有限合伙)、工银瑞信上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上,中国铁路通信信号集团有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升,易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。