财中社11月21日电华鑫证券发布研报，对传音控股（688036）三季报进行点评，前三季度公司实现营收512.52亿元，同比增长19.13%；其中三季度实现营收166.93亿元，同比减少7.22%，归母净利润实现10.51亿元，同比减少41.02%。主要受到市场竞争以及供应链成本的综合影响，2024年第三季度收入及毛利率有所下降，毛利额同比减少所致。

　　华鑫证券预测公司2024-2026年收入分别为711.97亿元、819.76亿元、934.12亿元，EPS分别为4.94元、5.77元、6.82元，当前股价对应PE分别为20倍、17倍、15倍。随着下游AI手机的发展以及新兴市场的成长潜力的发挥，公司将受益实现营收和利润的持续提升，维持“买入”投资评级。

　　华鑫证券认为，公司在 2024 年积极投身手机AI化架构开发，与联发科技共建人工智能联合实验室，聚焦多领域应用创新以提供端侧部署优化方案，探索相关技术构建AI架构并迭代推进系统全面AI化，借此打造高流量产品矩阵增强核心竞争力。公司深入新兴市场战略布局，主要面向多个新兴市场，上半年全球手机市占率达14.4%，在部分地区智能手机市场居首，现正拓展至更多区域，虽新市场市占率低但成长空间广阔，因新兴市场正处于功能机向智能机切换阶段，智能机渗透率低且随经济与消费能力提升有巨大成长潜力，有望助力公司提升核心竞争力与盈利能力。