中证智能财讯鼎阳科技（688112）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.24亿元，同比下降4.74%；归母净利润5844.26万元，同比下降29.93%；扣非净利润5644.04万元，同比下降34.73%；经营活动产生的现金流量净额为5458.14万元，同比增长270.13%；报告期内，鼎阳科技基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为3.67%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受信息化系统更换、升级及生产车间搬迁影响销售发货。

　　以8月29日收盘价计算，鼎阳科技目前市盈率（TTM）约为29.36倍，市净率（LF）约为2.58倍，市销率（TTM）约为8.1倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.2亿元，同比下降9.64%，环比增长15.47%；归母净利润2806.84万元，同比下降40.95%，环比下降7.59%；扣非净利润2675.85万元，同比下降47.83%，环比下降9.85%。

　　资料显示，公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为62.00%，同比上升1.04个百分点；净利率为26.12%，较上年同期下降9.39个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为61.05%，同比下降1.29个百分点，环比下降2.05个百分点；净利率为23.41%，较上年同期下降12.41个百分点，较上一季度下降5.84个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.67%，较上年同期下降1.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.64%，较上年同期下降1.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5458.14万元，同比增长270.13%；筹资活动现金流净额-1.46亿元，同比减少5653.66万元；投资活动现金流净额-1199.15万元，上年同期为-1039.74万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1192.97万元，上年同期为-523.07万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为131.99%，净现比为93.39%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业41/59）；固定资产周转率为6.88次，上年同期为10.73次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业3/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.03次、0.39次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7770.95万元，较上年同期增加2410.80万元；期间费用率为34.73%，较上年同期上升11.91个百分点。其中，销售费用同比增长17.06%，管理费用同比增长2.54%，研发费用同比增长30.55%，财务费用由去年同期的-2483.29万元变为-1728.99万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司持续加大市场投入；管理费用的变动主要因为本期变动较小；财务费用的变动主要因为受美元、欧元汇率下跌影响，产生汇兑损失引起；研发费用的变动主要因为研发人员增加以及研发物料消耗和折旧费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少10.02%，占公司总资产比重下降5.03个百分点；存货较上年末增加8.34%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；应收账款较上年末增加24.04%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；使用权资产较上年末增加122.86%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少67.14%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；租赁负债较上年末增加167.49%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；应交税费较上年末增加90.76%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加186.30%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的15.13%，较上年末增加1726.22万元。其中，存货跌价准备为480.11万元，计提比例为2.1%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.31%，相比上年末上升1.25个百分点；有息资产负债率为0.57%，相比上年末上升0.22个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为17.55，速动比率为14.94。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零九组合、易磊、基本养老保险基金一二零五组合，取代了一季度末的国信资本有限责任公司、景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、交银施罗德成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达泰富股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、易方达价值精选混合型证券投资基金、惠升惠泽灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所上升，汤勇军、深圳市新思哲投资管理有限公司-新思哲价值进化一期私募基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4403户，较一季度末增长了431户，增幅10.85%；户均持股市值由一季度末的146.86万元下降至97.59万元，降幅为33.55%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。