西部超导(688122)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入20.20亿元,同比下降4.33%;归母净利润3.48亿元,同比下降17.24%;扣非净利润3.12亿元,同比下降16.37%;经营活动产生的现金流量净额为1.15亿元,同比增长130.61%;报告期内,西部超导基本每股收益为0.5364元,加权平均净资产收益率为5.32%。
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以8月29日收盘价计算,西部超导目前市盈率(TTM)约为33.09倍,市净率(LF)约为3.59倍,市销率(TTM)约为5.53倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入12.27亿元,同比增长3.13%,环比增长54.60%;归母净利润2.38亿元,同比增长11.83%,环比增长115.39%;扣非净利润2.19亿元,同比增长22.62%,环比增长136.12%。
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半年报显示,公司主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研发、生产和销售。
2024年上半年,公司毛利率为32.03%,同比下降0.26个百分点;净利率为17.45%,较上年同期下降3.00个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为34.34%,同比上升5.31个百分点,环比上升5.88个百分点;净利率为19.94%,较上年同期上升1.36个百分点,较上一季度上升6.33个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.32%,较上年同期下降1.64个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.89%,较上年同期下降1.21个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.15亿元,同比增长130.61%;筹资活动现金流净额1.75亿元,同比增加5.34亿元;投资活动现金流净额3488.69万元,上年同期为2.29亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为6.68亿元,相比上年同期增长286.68%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为92.09%,净现比为32.88%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.16次,上年同期为0.19次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业21/47);固定资产周转率为1.42次,上年同期为1.67次(2023年上半年行业平均值为1.17次,公司位居同行业14/47);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.84次、0.40次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.80亿元,较上年同期增加5430.39万元;期间费用率为13.86%,较上年同期上升3.17个百分点。其中,销售费用同比增长10.81%,管理费用同比增长4.32%,研发费用同比增长37.68%,财务费用同比增长6.11%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加33.93%,占公司总资产比重上升4.47个百分点;应收票据较上年末减少25.93%,占公司总资产比重下降3.18个百分点;交易性金融资产较上年末减少15.00%,占公司总资产比重下降1.95个百分点;货币资金较上年末增加21.50%,占公司总资产比重上升1.78个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加108.34%,占公司总资产比重上升3.50个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8854.94%,占公司总资产比重上升3.55个百分点;长期借款较上年末减少24.46%,占公司总资产比重下降3.66个百分点;合同负债较上年末增加106.46%,占公司总资产比重上升1.11个百分点,主要系由于报告期公司收到超导产品预收款。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为34.5亿元,占净资产的55.05%,较上年末增加1.08亿元。其中,存货跌价准备为8767.73万元,计提比例为2.48%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为47.14%,相比上年末上升2.88个百分点;有息资产负债率为21.60%,相比上年末下降0.91个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.24,速动比率为1.47。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一一二组合、产业投资基金有限责任公司,取代了一季度末的国家军民融合产业投资基金有限责任公司、全国社保基金一一零组合。在具体持股比例上,华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司、易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.93万户,较一季度末下降了2895户,降幅13.04%;户均持股市值由一季度末的107.78万元上升至129.00万元,增幅为19.69%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。