炬光科技（688167）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.11亿元，同比增长29.85%；归母净利润亏损2811.92万元，上年同期盈利2635.20万元；扣非净利润亏损3247.88万元，上年同期盈利1026.97万元；经营活动产生的现金流量净额为-395.03万元，上年同期为2752.41万元；报告期内，炬光科技基本每股收益为-0.31元，加权平均净资产收益率为-1.20%。
公告称，公司营业收入变化主要由于上半年完成对瑞士炬光的并购。
以8月28日收盘价计算，炬光科技目前市盈率（TTM）约为107.99倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为6.16倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.74亿元，同比增长41.68%，环比增长27.18%；归母净利润-1192.95万元，同比下降206.83%，环比增长26.31%；扣非净利润-1357.98万元，同比下降479.85%，环比增长28.15%。
半年报称，公司报告期内主要从事光子行业上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在拓展光子行业中游的光子应用模块、模组和子系统业务（“提供光子应用解决方案”）。公司重点布局汽车应用、泛半导体制程、医疗健康三大应用方向，向不同客户提供上游核心元器件和中游光子应用解决方案。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，激光光学产品收入1.35亿元，占营业收入的43.24%；半导体激光产品收入0.54亿元，占营业收入的17.27%；泛半导体制程解决方案产品收入0.49亿元，占营业收入的15.90%。
2024年上半年，公司毛利率为32.06%，同比下降9.69个百分点；净利率为-9.04%，较上年同期下降20.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.92%，同比下降9.52个百分点，环比下降4.86个百分点；净利率为-6.85%，较上年同期下降15.93个百分点，较上一季度上升4.97个百分点。
分产品看，激光光学产品、半导体激光产品、泛半导体制程解决方案产品2024年上半年毛利率分别为40.27%、46.37%、36.56%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.20%，较上年同期下降2.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.54%，较上年同期下降1.90个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-395.03万元，同比减少3147.44万元；筹资活动现金流净额1.10亿元，同比增加1.83亿元；投资活动现金流净额-6.02亿元，上年同期为2.38亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.49亿元，上年同期为2.52亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为97.87%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业13/18）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.80次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业12/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.91次、0.92次。
2024年上半年，公司期间费用为1.21亿元，较上年同期增加3952.15万元；期间费用率为39.00%，较上年同期上升4.85个百分点。其中，销售费用同比增长33.33%，管理费用同比增长0.49%，研发费用同比增长22.69%，财务费用由去年同期的-2196.42万元变为312.43万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.47%，占公司总资产比重下降23.18个百分点；商誉较上年末增加365.27%，占公司总资产比重上升9.48个百分点；无形资产较上年末增加163.97%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；固定资产较上年末增加27.48%，占公司总资产比重上升1.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加1251.83%，占公司总资产比重上升11.62个百分点；租赁负债较上年末增加5262.43%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应付职工薪酬较上年末增加77.58%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；短期借款较上年末减少61.29%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.56亿元，占净资产的11.17%，较上年末增加5091.91万元。其中，存货跌价准备为7473.53万元，计提比例为22.61%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.26%，相比上年末上升12.97个百分点；有息资产负债率为13.31%，相比上年末上升11.42个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为11.43，速动比率为9.73。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、西安高新技术产业风险投资有限责任公司，取代了一季度末的华安宏利混合型证券投资基金、哈勃科技创业投资有限公司。在具体持股比例上，马玄恒持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.23万户，较一季度末增长了478户，增幅4.05%；户均持股市值由一季度末的61.95万元下降至40.52万元，降幅为34.59%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
