佰仁医疗公布2024年三季报，公司前三季度实现营业收入2.92亿元，同比增长13.6%；完成归母净利润5869万元，同比下降16.6%；扣非归母净利润5531万元，同比下降10.8%；经营现金流净额为1908万元，同比下降81.5%；EPS(全面摊薄)为0.4272元，同比下降17.1%。其中第三季度公司收入1.02亿元，同比增长13.3%；归母净利润2350万元，同比下降10%；扣非归母净利润2275万元，同比下降5.8%；EPS为0.1711元，同比下降10.6%。
考察公司能否赚钱只有两个指标，一是公司营业收入增长率，二是毛利率。公司营业收入不能增长意味着公司产品市占率不能提高，公司产品很容易被边缘化从而失去市场，我们应该选择公司营业收入快速增长的公司，公司营业收入不能匹配体量增长的就要谨慎，搞清楚原因所在。不少朋友抱怨佰仁这几年横盘震荡下跌，那么原因何在？大部分人都盯着伯仁的利润。个人觉得营收增长速度才是核心问题。佰仁2020年营收1.82亿，2023年营收3.71亿，上市整整四年营业收入刚好翻倍多一点。这个增长速度是否是跨越式发展，见仁见智吧。我们再看看佰仁在所属行业98家公司中的排名，现总市值163.84亿元，排名18。现在营收2.92亿元，排名76，这个在98家公司中排名是非常靠后了，那么佰仁的估值是高估还是低估？个人认为至少不是低估，对于行业而言许多大公司的一个曝品收入都有10亿元，佰仁连10亿元总收入的门槛都未达到，目前股价只能算是合理而且反映了预期。什么时候佰仁的营收实现大幅增长，更高的市值才能与之相配。
谈完估值再谈谈流动性问题。连流动性都没有谈何流动性溢价！佰仁现在的隐忧不仅是营收问题，也有流动性问题。说好听的话就是因为投资者看好其前景导致锁仓，但是，在资本市场上缺乏流动性真的不是那么好啊，多次建议管理层进行与公司增长速度相匹配的股本送转，以增加流动性，比如稳健的每两年实施一次十送二。看看东方财富，公司真的高成长何惧连年送转？再看看两市大盘，四五千亿的成交量导致连续下跌，死水一潭，但成交活跃且万亿以上，立马上了一个台阶。连高层都提出建立活跃的资本市，提振资本市场，伯仁的管理层应该学习学习。