永信至诚（688244）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.00亿元，同比增长18.48%；归母净利润亏损1846.71万元，上年同期亏损2678.34万元；扣非净利润亏损2357.84万元，上年同期亏损3423.88万元；经营活动产生的现金流量净额为-6789.09万元，上年同期为-4794.02万元；报告期内，永信至诚基本每股收益为-0.18元，加权平均净资产收益率为-1.78%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期“数字风洞”产品体系进一步得到市场认可，实现营业收入增加，同时网络靶场系列产品应用场景持续落地，收入进一步增长。

　　以8月26日收盘价计算，永信至诚目前市盈率（TTM）约为54.49倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为5.22倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7071.37万元，同比增长22.07%，环比增长140.14%；归母净利润149.89万元，同比增长114.53%，环比增长107.51%；扣非净利润-200.3万元，同比增长87.39%，环比增长90.72%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，网络靶场及运营收入5254.05万元，占营业收入的52.46%；数字风洞测试评估收入3759.30万元，占营业收入的37.53%；安全防护与管控收入1002.76万元，占营业收入的10.01%。

　　2024年上半年，公司毛利率为55.09%，同比下降4.99个百分点；净利率为-19.02%，较上年同期上升13.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为54.67%，同比下降5.10个百分点，环比下降1.44个百分点；净利率为1.88%，较上年同期上升19.76个百分点，较上一季度上升71.07个百分点。

　　分产品看，网络靶场及运营、数字风洞测试评估、安全防护与管控2024年上半年毛利率分别为52.66%、58.83%、53.84%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.78%，较上年同期增长0.80个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.16%，较上年同期增长0.97个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6789.09万元，同比减少1995.07万元；筹资活动现金流净额-4609.70万元，同比减少2951.79万元；投资活动现金流净额-8005.03万元，上年同期为3631.74万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.67亿元，上年同期为-0.14亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.15%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业33/36）；固定资产周转率为1.55次，上年同期为1.26次（2023年上半年行业平均值为3.48次，公司位居同行业31/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.33次、1.94次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8997.74万元，较上年同期减少137.72万元；期间费用率为89.83%，较上年同期下降18.23个百分点。其中，销售费用同比下降26.3%，管理费用同比下降4.06%，研发费用同比增长21.89%，财务费用由去年同期的-246.06万元变为-140.25万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期市场推广费和股份支付减少；管理费用的变动主要因为本期中介机构服务费和股份支付减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少；研发费用的变动主要因为本期研发人员数量增加导致薪酬增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少33.10%，占公司总资产比重下降13.07个百分点；其他流动资产较上年末增加98.91%，占公司总资产比重上升7.74个百分点；应收账款较上年末减少2.39%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；存货较上年末增加81.58%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少21.32%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；应交税费较上年末减少87.85%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.82%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；短期借款较上年末增加68.81%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2986.97万元，占净资产的2.99%，较上年末增加1341.98万元。其中，存货跌价准备为20.92万元，计提比例为0.7%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为11.92%，相比上年末下降2.55个百分点；有息资产负债率为0.77%，相比上年末上升0.31个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为7.60，速动比率为7.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘长羽，取代了一季度末的东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，奇安(北京)投资管理有限公司-北京奇安创业投资合伙企业(有限合伙)、博时军工主题股票型证券投资基金、北京启明星辰信息安全技术有限公司、浙江赛智伯乐股权投资管理有限公司-杭州同心众创投资合伙企业(有限合伙)、冯亚持股有所上升，北京熙诚金睿股权投资基金管理有限公司-北京新动力股权投资基金(有限合伙)、国信证券-招商银行-国信证券永信至诚员工参与战略配售集合资产管理计划、枫池启航2号私募证券投资基金、枫池启航1号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1970户，较一季度末增长了23户，增幅1.18%；户均持股市值由一季度末的168.63万元下降至150.45万元，降幅为10.78%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。