中证智能财讯 井松智能（688251）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.46亿元，同比增长27.89%；归母净利润2558.26万元，同比增长205.37%；扣非净利润2352.22万元，同比增长7205.57%；经营活动产生的现金流量净额为-6341.08万元，上年同期为-4044.56万元；报告期内，井松智能基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为3.16%。

　　以8月23日收盘价计算，井松智能目前市盈率（TTM）约为15.99倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为1.28倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.94亿元，同比增长34.07%，环比增长456.75%；归母净利润3574.49万元，同比增长96.09%，环比增长451.74%；扣非净利润3482.4万元，同比增长218.06%，环比增长408.13%。

　　半年报显示，公司是一家智能仓储物流设备与系统的提供商，专注于智能仓储物流设备的研发与制造，以及智能仓储物流软件的开发，为下游客户提供智能仓储物流系统。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.70%，同比上升5.71个百分点；净利率为7.39%，较上年同期上升4.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.07%，同比上升4.42个百分点，环比下降10.74个百分点；净利率为12.17%，较上年同期上升3.85个百分点，较上一季度上升31.44个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.16%，较上年同期增长2.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.72%，较上年同期增长2.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6341.08万元，同比减少2296.52万元；筹资活动现金流净额-1522.50万元，同比减少2830.54万元；投资活动现金流净额9246.33万元，上年同期为-9033.53万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9445.40万元，上年同期为-12066.02万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.85%，净现比为-247.87%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业63/131）；固定资产周转率为4.77次，上年同期为3.88次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业63/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.83次、0.77次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6788.46万元，较上年同期增加1320.95万元；但期间费用率为19.60%，较上年同期下降0.59个百分点。其中，销售费用同比增长4.57%，管理费用同比增长29.89%，研发费用同比增长30.36%，财务费用由去年同期的-381.82万元变为-228.22万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期系利息收入较上年同期减少；研发费用的变动主要因为公司高度重视产品研发，储备培养研发人才，投入较上年同期增加较多。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末减少68.97%，占公司总资产比重下降8.25个百分点；存货较上年末增加45.08%，占公司总资产比重上升6.39个百分点；应收账款较上年末增加18.18%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；应收票据较上年末减少26.36%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加38.21%，占公司总资产比重上升4.97个百分点；应付账款较上年末减少4.84%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.80%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付票据较上年末增加14.36%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.9亿元，占净资产的47.98%，较上年末增加1.21亿元。其中，存货跌价准备为238.64万元，计提比例为0.61%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.16%，相比上年末上升2.35个百分点；有息资产负债率为3.27%，相比上年末下降0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.29。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华富瑞兴投资管理有限公司，取代了一季度末的刘玉敏。在具体持股比例上，安徽安元投资基金有限公司、江苏中小企业发展基金(有限合伙)、华贸投资集团有限公司、郭君丽、周利华、叶向东、大成景恒混合型证券投资基金、朱雪松、何智勇持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4000户，较一季度末下降了460户，降幅10.31%；户均持股市值由一季度末的29.01万元下降至27.59万元，降幅为4.89%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。