中证智能财讯 新锐股份（688257）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.84亿元，同比增长13.59%；归母净利润9800.25万元，同比增长14.84%；扣非净利润8250.14万元，同比增长14.48%；经营活动产生的现金流量净额为751.55万元，上年同期为-3840.57万元；报告期内，新锐股份基本每股收益为0.5493元，加权平均净资产收益率为4.57%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司国内切削工具合金、凿岩工具合金等硬质合金产品及硬质合金切削工具的增长，同时配套产品、凿岩装备产品收入也略有增长。
以8月15日收盘价计算，新锐股份目前市盈率（TTM）约为14.71倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为1.56倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.9亿元，同比增长20.57%，环比增长24.19%；归母净利润5501.81万元，同比增长16.64%，环比增长28.00%。
半年报显示，公司的主营业务为硬质合金及工具的研发、生产和销售，硬质合金是由碳化钨等难熔金属化合物和钴、镍等粘结金属通过粉末冶金工艺制成的一种先进有色金属材料，硬质合金工具是硬质合金向下游延伸的应用。
2024年上半年，公司毛利率为32.18%，同比下降0.21个百分点；净利率为12.77%，较上年同期下降0.40个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.53%，同比上升0.22个百分点，环比下降1.46个百分点；净利率为12.85%，较上年同期下降0.66个百分点，较上一季度上升0.18个百分点。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.57%，同比上升0.48个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.1%，较上年同期下降0.04个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为751.55万元，同比增加4592.13万元；筹资活动现金流净额1.01亿元，同比增加1.03亿元；投资活动现金流净额-9483.22万元，上年同期为9147.47万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1745.18万元，上年同期为4986.12万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为93.11%，净现比为7.67%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业46/79）；固定资产周转率为1.41次，上年同期为1.51次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业30/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、0.90次。
2024年上半年，公司期间费用为1.59亿元，较上年同期增加2261.54万元；期间费用率为17.95%，较上年同期上升0.47个百分点。其中，销售费用同比增长18.87%，管理费用同比增长10.15%，研发费用同比增长3.73%，财务费用由去年同期的-286.62万元变为427.65万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员薪酬、现场服务费等增加；管理费用的变动主要因为公司管理人员薪酬、办公、租赁、折旧及摊销等费用增加；财务费用的变动主要因为报告期流贷增加、利息支出增多、汇兑损益变动；研发费用的变动主要因为报告期研发项目投入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少54.43%，占公司总资产比重下降4.81个百分点；固定资产较上年末增加37.35%，占公司总资产比重上升3.92个百分点；应收账款较上年末增加28.70%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；在建工程较上年末减少46.65%，占公司总资产比重下降2.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加63.75%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；应付票据较上年末减少11.00%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；应付账款较上年末增加13.35%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加183.41%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.79亿元，占净资产的31.77%，较上年末增加3076.99万元。其中，存货跌价准备为1323.87万元，计提比例为1.91%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.35%，相比上年末上升3.50个百分点；有息资产负债率为15.70%，相比上年末上升4.78个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.48。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧睿见混合型证券投资基金、中欧养老产业混合型证券投资基金，取代了一季度末的民生证券投资有限公司、民生证券-中信银行-民生证券新锐股份战略配售1号集合资产管理计划。在具体持股比例上，张俊杰、袁艾、弘尚资产弘利2号私募证券投资基金、余立新、谭文生、刘勇、周玉平持股有所上升，胡中彪持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6385户，较一季度末增长了238户，增幅3.87%；户均持股市值由一季度末的47.09万元下降至43.45万元，降幅为7.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
