南模生物（688265）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.77亿元，同比下降2.17%；归母净利润亏损914.36万元，上年同期亏损290.37万元；扣非净利润亏损2061.61万元，上年同期亏损1173.57万元；经营活动产生的现金流量净额为-800.35万元，上年同期为-1903.81万元；报告期内，南模生物基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-0.53%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1147.25万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1114.82万元，所得税影响额为-202.03万元。

　　以8月28日收盘价计算，南模生物目前市盈率（TTM）约为-58.02倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为4.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9391.9万元，同比增长0.48%，环比增长13.25%；归母净利润375.35万元，同比下降66.87%，环比增长129.10%；扣非净利润-209.83万元，同比下降132.20%，环比增长88.67%。

　　资料显示，公司从事基因修饰动物模型的研发、生产、销售和技术服务业务，产品广泛应用于生命科学和医学研究、药物研发、CRO服务等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为44.13%，同比上升0.39个百分点；净利率为-5.17%，较上年同期下降3.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.85%，同比下降2.15个百分点，环比上升1.54个百分点；净利率为4.00%，较上年同期下降8.12个百分点，较上一季度上升19.55个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.53%，较上年同期下降0.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.65%，较上年同期下降0.34个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-800.35万元，同比增加1103.46万元；筹资活动现金流净额-3632.92万元，同比减少41.17万元；投资活动现金流净额5446.43万元，上年同期为-1.53亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5290.66万元，上年同期为-22635.64万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.47%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业26/29）；固定资产周转率为0.63次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为1.16次，公司位居同行业10/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.52次、6.33次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9500.80万元，较上年同期增加506.76万元；期间费用率为53.72%，较上年同期上升3.97个百分点。其中，销售费用同比增长21.39%，管理费用同比下降2.63%，研发费用同比下降1.18%，财务费用同比增长173.23%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为为扩展海外市场，增加海外销售人员；财务费用的变动主要因为利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少5.83%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；应收账款较上年末增加15.76%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；货币资金较上年末增加10.52%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；使用权资产较上年末减少13.78%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少14.66%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应付职工薪酬较上年末减少13.12%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期递延收益较上年末减少11.33%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少2.14%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1539.99万元，占净资产的0.91%，较上年末减少42.83万元。其中，存货跌价准备为237.13万元，计提比例为13.34%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为12.59%，相比上年末下降0.47个百分点；有息资产负债率为1.30%，相比上年末上升0.01个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为6.49，速动比率为6.40。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为三希赤霄二号私募证券投资基金，取代了一季度末的海通创新证券投资有限公司。在具体持股比例上，上海科技创业投资有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6645户，较一季度末下降了108户，降幅1.60%；户均持股市值由一季度末的31.71万元下降至24.45万元，降幅为22.89%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。