中证智能财讯泽璟制药（688266）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.41亿元，同比增长9.44%；归母净利润亏损6653.61万元，上年同期亏损1.14亿元；扣非净利润亏损7237.12万元，上年同期亏损1.30亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，上年同期为-1.34亿元；报告期内，泽璟制药基本每股收益为-0.25元，加权平均净资产收益率为-4.16%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司多纳非尼片销量增加。

　　以8月23日收盘价计算，泽璟制药目前市盈率（TTM）约为-64.74倍，市净率（LF）约为9.54倍，市销率（TTM）约为36.71倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.32亿元，同比增长18.45%，环比增长22.36%；归母净利润-2703.67万元，同比增长52.57%，环比增长31.55%；扣非净利润-2986.83万元，同比增长54.81%，环比增长29.73%。

　　半年报显示，公司主营业务为化学新药及生物新药的研发、生产及销售。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.16%，较上年同期增长6.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.75%，较上年同期增长2.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比增加2.46亿元；筹资活动现金流净额4436.48万元，同比减少13.43亿元；投资活动现金流净额3558.78万元，上年同期为-4.24亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.27亿元，上年同期为-6.15亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为224.42%，净现比为-169.16%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业98/113）；固定资产周转率为2.34次，上年同期为2.03次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业23/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.07次、0.14次。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少58.96%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；货币资金较上年末增加9.98%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应收账款较上年末增加29.41%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；存货较上年末增加27.31%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加14.97%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少79.33%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.04%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；应付账款较上年末减少9.71%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.41亿元，占净资产的9.01%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.40%，相比上年末上升6.37个百分点；有息资产负债率为29.92%，相比上年末上升0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.31，速动比率为2.19。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广发医疗保健股票型证券投资基金，取代了一季度末的宁波博澳创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，广发多因子灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，刘曙光持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8469户，较一季度末下降了462户，降幅5.17%；户均持股市值由一季度末的159.76万元上升至169.47万元，增幅为6.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。