海通国际12月22日发布研报称，给予特宝生物（688278.SH）评级。评级理由主要包括：1）我们认为2025年公司核心产品派格宾将受益于乙肝诊疗供需两侧的积极变化而加速放量；2）2025年新产品将持续为公司业绩提供增量；3）规模效应凸显，公司销售费用率持续降低，带动利润更快释放；4）外部合作持续进行，公司深入布局肝病领域；5）我们认为2025年公司核心产品派格宾将受益于乙肝诊疗供需两侧的积极变化而加速放量；6）规模效应凸显，公司销售费用率持续降低，带动利润更快释放；7）2025年新产品将持续为公司业绩提供增量；8）外部合作持续进行，公司深入布局肝病领域。风险提示：研发创新不及预期风险；行业政策风险；市场竞争加剧风险；