中证智能财讯中复神鹰(688295)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入7.32亿元,同比下降30.65%;归母净利润2497.34万元,同比下降88.70%;扣非净利润亏损1844.85万元,上年同期盈利1.98亿元;经营活动产生的现金流量净额为2501.25万元,上年同期为-1.32亿元;报告期内,中复神鹰基本每股收益为0.03元,加权平均净资产收益率为0.51%。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期受碳纤维市场供需关系变化,市场竞争加剧,虽本期销量同比增加,但产品销售价格下调,营业收入同比减少。
报告期内,公司合计非经常性损益为4342.19万元,其中计入当期损益的政府补助为3949.05万元,所得税影响额为-115.11万元。
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以8月27日收盘价计算,中复神鹰目前市盈率(TTM)约为128.24倍,市净率(LF)约为3.27倍,市销率(TTM)约为8.08倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.84亿元,同比下降41.78%,环比下降36.71%;归母净利润-1681.22万元,同比下降118.69%,环比下降140.23%;扣非净利润-3377.0万元,同比下降142.09%,环比下降320.41%。
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半年报称,中复神鹰作为专业从事碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业,致力于推动国内碳纤维的产业化发展,长期专注于高性能碳纤维创新研究,实现了高性能干喷湿纺碳纤维产业化关键技术突破,主要产品型号包括SYT45、SYT49S、SYT55S、SYT65、SYT70、SYM35X、SYM40J、SYM40X、SYM46J、SYM50J,2024年上半年成功开发了SYM46X、SYM55J、SYM60J产品,产品规格覆盖1-48K的大小丝束,形成了高强标模型、高强中模型、高强高模型全系列的碳纤维品种,实现了聚丙烯腈碳纤维可商品化产品的全覆盖。产品广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、交通运输、体育休闲、风电叶片、建筑加固等领域,并积极开发产品在电子3C、新能源汽车、低空经济等领域的拓展应用,极大满足了国内各碳纤维应用领域的使用需求。
2024年上半年,公司毛利率为23.32%,同比下降15.43个百分点;净利率为3.41%,较上年同期下降17.53个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为20.27%,同比下降16.02个百分点,环比下降4.98个百分点;净利率为-5.92%,较上年同期下降24.38个百分点,较上一季度下降15.24个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.51%,较上年同期下降4.18个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.44%,较上年同期下降3.04个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2501.25万元,同比增加1.57亿元;筹资活动现金流净额-4590.23万元,同比减少3.91亿元;投资活动现金流净额-6.50亿元,上年同期为7.64亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-9.68亿元,上年同期为8.23亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为122.34%,净现比为100.16%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.08次,上年同期为0.14次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业24/24);固定资产周转率为0.16次,上年同期为0.34次(2023年上半年行业平均值为1.10次,公司位居同行业23/24);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.45次、0.91次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.79亿元,较上年同期减少1260.82万元;但期间费用率为24.51%,较上年同期上升6.32个百分点。其中,销售费用同比增长29.23%,管理费用同比增长6.36%,研发费用同比下降35.38%,财务费用由去年同期的-607.78万元变为913.33万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期公司加大市场开发及宣传力度;管理费用的变动主要因为神鹰连云港3万吨项目人员储备增加致薪酬增加;财务费用的变动主要因为神鹰西宁全面投产,长期借款利息资本化转费用化增加;研发费用的变动主要因为公司前期研发项目已取得阶段性成果、且新研发项目处于前期研发阶段。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少36.27%,占公司总资产比重下降7.06个百分点;交易性金融资产较上年末增加108.40%,占公司总资产比重上升3.58个百分点;存货较上年末增加65.38%,占公司总资产比重上升3.39个百分点;应收款项融资较上年末减少92.03%,占公司总资产比重下降2.44个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加12.72%,占公司总资产比重上升2.90个百分点;应付账款较上年末减少16.72%,占公司总资产比重下降1.73个百分点;短期借款较上年末减少48.51%,占公司总资产比重下降1.42个百分点;应付票据较上年末减少62.14%,占公司总资产比重下降1.29个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为7.68亿元,占净资产的16.08%,较上年末增加3.04亿元。其中,存货跌价准备为2069.87万元,计提比例为2.62%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为48.63%,相比上年末下降0.56个百分点;有息资产负债率为25.96%,相比上年末上升1.90个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.07,速动比率为1.60。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为国泰君安证裕投资有限公司、上海汽车集团股份有限公司,取代了一季度末的建信优选成长混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上,华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.11万户,较一季度末增长了567户,增幅5.40%;户均持股市值由一季度末的263.37万元下降至165.07万元,降幅为37.32%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。