中证智能财讯瑞华泰(688323)8月24日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入1.32亿元,同比增长8.16%;归母净利润亏损3613.19万元,上年同期亏损793.27万元;扣非净利润亏损3678.00万元,上年同期亏损1077.39万元;经营活动产生的现金流量净额为3546.48万元,同比下降8.52%;报告期内,瑞华泰基本每股收益为-0.2元,加权平均净资产收益率为-3.68%。
公告称,公司营业收入变化主要由于嘉兴募投项目陆续投入生产,销量上升,使营业收入同比增加8.16%。
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以8月23日收盘价计算,瑞华泰目前市盈率(TTM)约为-36.71倍,市净率(LF)约为1.82倍,市销率(TTM)约为6.14倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入7726.87万元,同比下降0.05%,环比增长41.25%;归母净利润-1955.7万元,同比下降5847.21%,环比下降17.99%;扣非净利润-2031.45万元,同比下降736.25%,环比下降23.38%。
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资料显示,公司专业从事高性能PI薄膜的研发、生产和销售,主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等,其中多款产品填补了国内空白,获得西门子、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、联茂、思泉新材等国内外知名企业的认可,广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G通信、柔性显示、航天航空等国家战略新兴产业领域。
2024年上半年,公司毛利率为17.40%,同比下降10.86个百分点;净利率为-27.38%,较上年同期下降20.88个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为14.04%,同比下降13.74个百分点,环比下降8.10个百分点;净利率为-25.31%,较上年同期下降24.88个百分点,较上一季度上升4.99个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.68%,较上年同期下降2.90个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.93%,较上年同期下降0.84个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3546.48万元,同比下降8.52%;筹资活动现金流净额1608.06万元,同比增加453.60万元;投资活动现金流净额-6066.24万元,上年同期为-1.29亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1737.21万元,上年同期为-4852.34万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为127.82%,净现比为-98.15%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.05次,上年同期为0.05次(2023年上半年行业平均值为0.25次,公司位居同行业20/20);固定资产周转率为0.13次,上年同期为0.28次(2023年上半年行业平均值为0.70次,公司位居同行业19/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、1.33次。
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2024年上半年,公司期间费用为5945.10万元,较上年同期增加1526.37万元;期间费用率为45.05%,较上年同期上升8.84个百分点。其中,销售费用同比增长6.01%,管理费用同比增长26.04%,研发费用同比增长4.78%,财务费用同比增长138.8%。
资料显示,销售费用的变动主要因为销售费用与上年同期基本持平;管理费用的变动主要因为嘉兴项目厂房折旧增加;财务费用的变动主要因为借款利息支出增加;研发费用的变动主要因为研发费用与上年同期基本持平。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末增加13.06%,占公司总资产比重上升5.44个百分点;在建工程较上年末减少11.45%,占公司总资产比重下降4.40个百分点;应收票据较上年末减少42.71%,占公司总资产比重下降0.70个百分点;应收款项融资较上年末减少31.08%,占公司总资产比重下降0.60个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加2.10%,占公司总资产比重上升0.89个百分点;短期借款较上年末增加60.00%,占公司总资产比重上升0.62个百分点,主要系其他说明(5);应付债券较上年末增加4.11%,占公司总资产比重上升0.65个百分点;应付票据较上年末减少26.90%,占公司总资产比重下降0.39个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为8534.45万元,占净资产的8.86%,较上年末增加735.43万元。其中,存货跌价准备为171.52万元,计提比例为1.97%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为60.40%,相比上年末上升1.23个百分点;有息资产负债率为49.47%,相比上年末上升2.19个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.02,速动比率为0.71。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为航科新世纪科技发展(深圳)有限公司、国投高科技投资有限公司、深圳泰巨科技投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州泰达实业有限公司,取代了一季度末的广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、龚小萍、国信证券-农业银行-国信证券鼎信12号员工参与战略配售集合资产管理计划、董蓉。在具体持股比例上,广发稳健回报混合型证券投资基金、林茂波持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4954户,较一季度末下降了81户,降幅1.61%;户均持股市值由一季度末的53.77万元下降至36.59万元,降幅为31.95%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。