中证智能财讯复旦微电（688385）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.94亿元，同比下降0.12%；归母净利润3.48亿元，同比下降22.52%；扣非净利润3.09亿元，同比下降25.58%；经营活动产生的现金流量净额为1.27亿元，上年同期为-10.9亿元；报告期内，复旦微电基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为6.34%。

　　以8月28日收盘价计算，复旦微电目前市盈率（TTM）约为34.06倍，市净率（LF）约为3.76倍，市销率（TTM）约为5.96倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.01亿元，同比下降8.67%，环比增长0.96%；归母净利润1.87亿元，同比下降28.41%，环比增长15.88%；扣非净利润1.54亿元，同比下降34.52%，环比下降0.75%。

　　半年报显示，公司主要从事超大规模集成电路的设计、开发、测试。

　　2024年上半年，公司毛利率为56.49%，同比下降10.61个百分点；净利率为18.93%，较上年同期下降6.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为56.33%，同比下降11.05个百分点，环比下降0.32个百分点；净利率为20.12%，较上年同期下降7.18个百分点，较上一季度上升2.38个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.34%，较上年同期下降3.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.62%，较上年同期下降3.13个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.27亿元，同比增加12.18亿元；筹资活动现金流净额-753.09万元，同比减少10.22亿元；投资活动现金流净额-3.25亿元，上年同期为-3.07亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.13亿元，上年同期为-12.58亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.67%，净现比为36.52%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业12/47）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为2.48次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业34/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.54次、0.24次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.50亿元，较上年同期增加3417.19万元；期间费用率为41.81%，较上年同期上升1.95个百分点。其中，销售费用同比下降1.54%，管理费用同比下降4.17%，研发费用同比增长2.41%，财务费用由去年同期的-786.30万元变为1857.89万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为公司银行贷款额同比增加，相应的利息费用增加，同时汇兑损失增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加50.89%，占公司总资产比重上升5.14个百分点；应收票据较上年末减少67.16%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；货币资金较上年末减少18.97%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；交易性金融资产较上年末增加364.77%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加264.80%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；长期借款较上年末减少32.74%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应付职工薪酬较上年末减少37.29%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他流动负债较上年末减少32.10%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为32.32亿元，占净资产的57.72%，较上年末增加5437.24万元。其中，存货跌价准备为2.72亿元，计提比例为7.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.99%，相比上年末下降1.13个百分点；有息资产负债率为17.60%，相比上年末下降0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.02，速动比率为1.42。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算(代理人)有限公司，占比34.70%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、胡余庆持股有所上升，上海政化企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.72万户，较一季度末增长了133户，增幅0.49%；户均持股市值由一季度末的95.75万元下降至94.53万元，降幅为1.27%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。