中证智能财讯凌云光（688400）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.88亿元，同比下降15.20%；归母净利润8726.33万元，同比下降4.12%；扣非净利润7264.67万元，同比增长4.45%；经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，上年同期为1.67亿元；报告期内，凌云光基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.20%。

　　公告称，公司营业收入变化主要受外部环境及部分客户行业周期性调整影响。

　　以8月27日收盘价计算，凌云光目前市盈率（TTM）约为40.63倍，市净率（LF）约为1.64倍，市销率（TTM）约为2.66倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.45亿元，同比下降12.00%，环比增长45.40%；归母净利润9393.84万元，同比增长16.20%，环比增长1507.29%；扣非净利润8452.06万元，同比增长17.66%，环比增长811.82%。

　　资料显示，公司深耕机器视觉二十余年，是行业领先的可配置视觉系统、智能视觉装备和核心视觉器件的产品和解决方案提供商，聚焦机器视觉主营业务方向，以“AI+视觉”技术创新为基础，致力于成为视觉人工智能与光电信息领域的全球领导者。

　　2024年上半年，公司毛利率为38.36%，同比上升4.34个百分点；净利率为7.79%，较上年同期上升1.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.50%，同比上升3.63个百分点，环比上升5.26个百分点；净利率为14.55%，较上年同期上升3.89个百分点，较上一季度上升16.60个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.20%，较上年同期下降0.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.13%，较上年同期增长0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.04亿元，同比减少2.70亿元；筹资活动现金流净额1354.22万元，同比增加1.20亿元；投资活动现金流净额-8674.60万元，上年同期为-3.51亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.18亿元，上年同期为-0.57亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.74%，净现比为-118.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业28/84）；固定资产周转率为2.70次，上年同期为3.11次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业14/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、1.60次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.87亿元，较上年同期减少5114.13万元；但期间费用率为35.54%，较上年同期上升1.42个百分点。其中，销售费用同比下降10.64%，管理费用同比下降20.45%，研发费用同比下降9.02%，财务费用由去年同期的-2736.18万元变为-2208.04万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司优化营销网络与聚焦优势市场，同收入下降趋势；管理费用的变动主要因为公司实施组织精简、加强费用管控，同收入下降趋势；财务费用的变动主要因为汇率波动；研发费用的变动主要因为公司整体仍持续保持研发投入，局部收缩部分边缘产品研发投入，同收入下降趋势。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.98%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；应收账款较上年末减少8.94%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；在建工程较上年末增加149.66%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；交易性金融资产较上年末减少65.28%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加1840.58%，占公司总资产比重上升1.94个百分点，主要系公司借入短期借款；应付职工薪酬较上年末减少51.67%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；应付账款较上年末减少12.58%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；长期借款较上年末增加106.07%，占公司总资产比重上升0.58个百分点，主要系公司借入项目借款。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.36亿元，占净资产的10.99%，较上年末增加3248.36万元。其中，存货跌价准备为2626.91万元，计提比例为5.68%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.35%，相比上年末下降1.64个百分点；有息资产负债率为3.46%，相比上年末上升2.33个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.13，速动比率为4.54。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为富联裕展科技(深圳)有限公司，占比4.38%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.67万户，较一季度末下降了1425户，降幅7.86%；户均持股市值由一季度末的53.01万元下降至46.30万元，降幅为12.66%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。