中证智能财讯西山科技(688576)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入1.51亿元,同比增长2.60%;归母净利润5889.46万元,同比增长28.25%;扣非净利润4186.49万元,同比下降4.51%;经营活动产生的现金流量净额为-3872.52万元,上年同期为1391.23万元;报告期内,西山科技基本每股收益为1.12元,加权平均净资产收益率为2.75%。
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以8月30日收盘价计算,西山科技目前市盈率(TTM)约为21.58倍,市净率(LF)约为1.36倍,市销率(TTM)约为7.71倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入7721.64万元,同比下降3.61%,环比增长4.08%;归母净利润3301.2万元,同比增长50.24%,环比增长27.54%;扣非净利润2187.79万元,同比增长4.45%,环比增长9.46%。
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资料显示,公司主要产品包括手术动力装置、内窥镜系统、能量手术设备等。
2024年上半年,公司毛利率为70.72%,同比上升2.69个百分点;净利率为38.90%,较上年同期上升7.78个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为70.72%,同比上升3.84个百分点,环比持平;净利率为42.75%,较上年同期上升15.32个百分点,较上一季度上升7.86个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.75%,较上年同期下降7.91个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.48%,较上年同期下降1.00个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-3872.52万元,同比减少5263.75万元;筹资活动现金流净额-1.02亿元,同比减少17.30亿元;投资活动现金流净额2856.28万元,上年同期为-1.08亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3120.43万元,上年同期为-8389.58万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为91.08%,净现比为-65.75%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.07次,上年同期为0.11次(2023年上半年行业平均值为0.19次,公司位居同行业42/47);固定资产周转率为5.44次,上年同期为6.67次(2023年上半年行业平均值为1.18次,公司位居同行业3/47);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.08次、0.67次。
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2024年上半年,公司期间费用为6416.94万元,较上年同期增加440.24万元;期间费用率为42.38%,较上年同期上升1.88个百分点。其中,销售费用同比增长9.06%,管理费用同比下降7.64%,研发费用同比增长41.36%,财务费用由去年同期的-236.26万元变为-691.90万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为随着销售渠道持续拓展,销售人员增加导致薪酬和差旅费用增加;管理费用的变动主要因为相比去年同期IPO相关费用减少;财务费用的变动主要因为存款利息同比增多;研发费用的变动主要因为研发人员同比增多导致职工薪酬增多,研发材料费和技术服务费同比增多。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少15.78%,占公司总资产比重下降3.88个百分点;在建工程较上年末增加27.70%,占公司总资产比重上升2.60个百分点;交易性金融资产较上年末减少8.94%,占公司总资产比重下降2.08个百分点;应收账款较上年末增加61.69%,占公司总资产比重上升1.63个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1096.51%,占公司总资产比重上升2.25个百分点;应付职工薪酬较上年末减少64.44%,占公司总资产比重下降0.92个百分点;应付账款较上年末减少12.06%,占公司总资产比重下降0.33个百分点;应交税费较上年末减少68.91%,占公司总资产比重下降0.44个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为7268.13万元,占净资产的3.51%,较上年末增加1317.39万元。其中,存货跌价准备为155.29万元,计提比例为2.09%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为7.21%,相比上年末上升0.42个百分点;有息资产负债率为0.04%,相比上年末下降0.09个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为10.10,速动比率为9.63。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为上海鸿富私募基金管理有限公司-福建颂德股权投资合伙企业(有限合伙)、四川众信资产管理有限公司-四川省知识产权运营股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海景旭创业投资有限公司-上海景桢企业管理合伙企业(有限合伙)、上海观由投资发展有限公司-永修观由昭德股权投资基金中心(有限合伙)、烟台君茂资产管理有限公司-扬州君茂久盈股权投资合伙企业(有限合伙)、上海元徕投资管理有限公司-嘉兴元徕元启创业投资合伙企业(有限合伙)、海宁东证唐德投资合伙企业(有限合伙)、第一创业证券股份有限公司、上海鸿富私募基金管理有限公司-福建宜德股权投资合伙企业(有限合伙),取代了一季度末的富国科创板两年定期开放混合型证券投资基金、易方达积极成长证券投资基金、俞嵘、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、上海高恩医药进取2号私募证券投资基金、上海高恩医药进取1号私募证券投资基金、尚泰1号证券投资基金、广州市德文斯贸易有限公司。在具体持股比例上,申万菱信医药先锋股票型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5688户,较一季度末增长了350户,增幅6.56%;户均持股市值由一季度末的71.62万元下降至53.45万元,降幅为25.37%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。