华恒生物（688639）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.16亿元，同比增长19.57%；归母净利润1.50亿元，同比下降21.72%；扣非净利润1.48亿元，同比下降22.14%；经营活动产生的现金流量净额为8297.35万元，同比下降68.03%；报告期内，华恒生物基本每股收益为0.95元，加权平均净资产收益率为7.87%。
以8月27日收盘价计算，华恒生物目前市盈率（TTM）约为18.0倍，市净率（LF）约为3.99倍，市销率（TTM）约为3.48倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.15亿元，同比增长14.64%，环比增长2.93%；归母净利润6313.36万元，同比下降42.63%，环比下降27.08%；扣非净利润6159.3万元，同比下降44.58%，环比下降28.31%。
2024年上半年，公司毛利率为31.60%，同比下降10.26个百分点；净利率为14.56%，较上年同期下降7.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.67%，同比下降14.89个百分点，环比下降3.91个百分点；净利率为12.05%，较上年同期下降12.40个百分点，较上一季度下降5.10个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.87%，较上年同期下降4.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.89%，较上年同期下降6.18个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8297.35万元，同比下降68.03%；筹资活动现金流净额3.92亿元，同比增加2.52亿元；投资活动现金流净额-4.42亿元，上年同期为-3.17亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.33亿元，上年同期为-0.55亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为101.41%，净现比为55.42%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业6/24）；固定资产周转率为0.90次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业9/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.94次、2.84次。
2024年上半年，公司期间费用为1.70亿元，较上年同期增加3987.97万元；期间费用率为16.68%，较上年同期上升1.43个百分点。其中，销售费用同比增长32.02%，管理费用同比增长18.22%，研发费用同比增长16.56%，财务费用由去年同期的-521.00万元变为770.06万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员人数及平均薪酬增长导致薪酬费用增加；财务费用的变动主要因为利息支出增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加17.07%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；固定资产较上年末增加7.99%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应收票据较上年末减少45.53%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；其他流动资产较上年末增加35.12%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加27.41%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；长期借款较上年末增加50.20%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加498.71%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；其他流动负债较上年末减少64.58%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.64亿元，占净资产的14.36%，较上年末增加3717.42万元。其中，存货跌价准备为202.51万元，计提比例为0.76%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.19%，相比上年末上升5.17个百分点；有息资产负债率为37.33%，相比上年末上升5.93个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.45。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郭恒华、合肥市三和股权投资合伙企业(有限合伙)、安徽恒润华业投资有限公司、郭恒平，取代了一季度末的博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、华安聚优精选混合型证券投资基金、兴证投资管理有限公司、易方达科瑞灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，张学礼、交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、张冬竹、易方达创新成长混合型证券投资基金持股有所上升，马鞍山幸福基石投资管理有限公司-马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5432户，较一季度末增长了1801户，增幅49.60%；户均持股市值由一季度末的485.85万元下降至221.55万元，降幅为54.40%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
