中证智能财讯四方光电（688665）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.40亿元，同比增长18.21%；归母净利润4135.60万元，同比下降42.37%；扣非净利润4069.29万元，同比下降41.80%；经营活动产生的现金流量净额为-2073.56万元，上年同期为2766.84万元；报告期内，四方光电基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为4.21%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于汽车电子、暖通空调、工业及安全、科学仪器以及智慧计量等业务领域的收入均保持较快增速。

　　以8月30日收盘价计算，四方光电目前市盈率（TTM）约为22.61倍，市净率（LF）约为2.43倍，市销率（TTM）约为3.11倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.98亿元，同比增长34.12%，环比增长39.69%；归母净利润2150.43万元，同比下降34.79%，环比增长8.32%；扣非净利润2379.64万元，同比下降26.08%，环比增长40.84%。

　　资料显示，公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。公司构建了基于非分光红外、光散射探测、超声波、紫外差分吸收光谱、热导、激光拉曼、金属氧化物半导体等原理的气体传感技术平台，形成了气体传感器、高端气体分析仪器两大类产业生态、百余种不同产品，广泛应用于暖通空调、工业及安全、汽车电子、医疗健康、智慧计量、科学仪器以及低碳热工七类业务领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为41.35%，同比下降4.41个百分点；净利率为12.20%，较上年同期下降12.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.07%，同比下降4.06个百分点，环比下降0.67个百分点；净利率为10.69%，较上年同期下降11.80个百分点，较上一季度下降3.62个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.21%，较上年同期下降3.65个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.80%，较上年同期下降3.48个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2073.56万元，同比减少4840.40万元；筹资活动现金流净额-4311.76万元，同比增加3387.68万元；投资活动现金流净额-9366.66万元，上年同期为-6907.68万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.29亿元，上年同期为-0.44亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.74%，净现比为-50.14%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业13/59）；固定资产周转率为0.96次，上年同期为1.30次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业42/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.16次、0.96次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.02亿元，较上年同期增加4210.23万元；期间费用率为30.08%，较上年同期上升9.16个百分点。其中，销售费用同比增长37.37%，管理费用同比增长70.37%，研发费用同比增长60.69%，财务费用由去年同期的-645.94万元变为-131.39万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少62.48%，占公司总资产比重下降13.92个百分点；应收账款较上年末增加29.37%，占公司总资产比重上升4.11个百分点；存货较上年末增加27.89%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；固定资产较上年末增加14.55%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加136.19%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加622.77%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应付票据较上年末增加34.06%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.68%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.33亿元，占净资产的24.46%，较上年末增加5078.14万元。其中，存货跌价准备为922.74万元，计提比例为3.81%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.43%，相比上年末上升3.44个百分点；有息资产负债率为6.08%，相比上年末上升2.48个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.36，速动比率为1.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张锦林、胡艳华，取代了一季度末的浙商智选价值混合型证券投资基金、浙商丰利增强债券型证券投资基金。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3546户，较一季度末增长了495户，增幅16.22%；户均持股市值由一季度末的129.26万元下降至78.31万元，降幅为39.42%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。