关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.34%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.37倍，处于9.41%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌5.84%达到近10年最低，涨56.2%创近5年新高），微盘股在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：109.399元，处于25.5%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

消息方面：

1.高层计划发改委牵头安排1480亿元超长期特别国债资金，

用于设备更新专项支持政策，

并向地方安排1500亿元超长期特别国债资金，

支持多项政策落实。

上述合计3000亿元超长期国债发行，

有利于经济修复，

但是力度依旧偏弱。

2.东方甄选主播董宇辉离职，公司给予激励约1.4亿元，同时董收购与辉同行100%股权，代价约0.77亿元。目前东方甄选、与辉同行两家直播均正常。

两者算是相互成全。

3.胡锡进总亏损首超10万（亏14.29%），表示股市逻辑不断变化，跟上太不容易。

这是中国股民的一个典型样板，其进入股市大概1年，同期沪深300指数下跌11.56%，万得全A下跌17.60%。老胡的亏损大概是两者的平均数。考虑当初是20万入市，陆续加到70万，如果当时一把投入，可能亏损更大。

同期，纳斯达克100上涨23.02%，标普500上涨20.73%。大A股民这几年，真的受苦啦。

行情方面：

1.25日，离岸人民币突发大幅升值，

但对市场带动效果一般。

预判是外界干预，难以持续。

北上净流出66亿元，主力净流出85亿，A股继续下跌；

南下资金净卖出18亿元，港股震荡大跌。

2.板块方面，

光伏玻璃、拼多多合作商、光伏屋顶等涨幅靠前；

光模块、黄金珠宝、高速铜连接等跌幅偏大。

光伏虽表现较好，但是存续性存疑。

3.夜间，黄金下跌2.17%，白银下跌4.56%，

ICE布油上涨0.79%，美国十年期国债收益率走低至4.243%，

道琼斯指数上涨0.2%，纳斯达克100指数下跌1.06%，

中概互联下跌0.94%，A50下跌0.08%。

中美资产再度走弱，美股科技股走势偏软。

4.美元债LOF（501300）出现3%左右的溢价，

单日限购100元，仍可以使用场外基金-申购-转场内，

T+5到账后卖出。

操作详情点击《LOF基金套利详解》。

一、可转债上市和打新

1.欧通转债（上市）

电源开关，液冷服务器、消费电子等概念，规模6.45亿元，AA-，转债税后本息为114.4元，质地一般，转股价值83.55元，合理价值为105元-109元。

类似转债：麦格转债、华塑转债。

2.严牌转债（上市）

环保过滤材料，污水处理、专精特新等概念，规模4.68亿元，A+，转债税后本息为117.42元，质地一般，转股价值91.42元，合理价值为118元-122元，流通盘较小，可能被炒。

类似转债：清新转债、龙净转债。

可转债市场依旧偏弱，泰瑞转债虽然再度拉涨，但是成交明显放大，进入强弩之末。今日上市的转债均可以设置回落卖出止盈，其中严牌转债如果被炒拉升至130元，可在14：57分尝试挂157.3元卖出。

3.奥锐转债（打新）

特色原料药，减肥药、CRO、肝炎、辅助生殖等概念，规模8.12亿元，AA-，转债税后本息为118.5元，黄金级，转股价值92.15元，预计每签能赚170元，我会顶格申购。

类似转债：美诺转债、华海转债。

二、个股打新分析

龙图光罩

科创板，注册地为广东省深圳市，我申购。发行价18.5元，发行市盈率为30.2倍，比行业均值低8%，比业务类似企业估值低24%。

公司主营业务是半导体掩模版的研发、生产和销售，主要产品为掩模版。

公司净利润增速偏高，2022年-2024年一季度，净利润同比增速分别为57%、30%、36%，整体性价比较高。

近期5只科创板打新1只破发，单只盈利幅度是-15%-200%，市场情绪偏热。

三、特色老债

1、双低转债【偏安全】

思创转债、利群转债、冠中转债、泉峰转债、国城转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

思创转债、冠中转债、晨丰转债、宇邦转债、鼎胜转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

中旗转债、洪城转债、利群转债、福能转债、苏租转债。

25日可转债等权上涨0.12%，溢价率中位数为52.15%,小幅走强。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析