倍轻松（688793）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.04亿元，同比增长0.69%；归母净利润2613.4万元，同比扭亏；扣非净利润2410.13万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5909.7万元，同比下降18.96%；报告期内，倍轻松基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为6.25%。

　　以8月26日收盘价计算，倍轻松目前市盈率（TTM）约为4400.61倍，市净率（LF）约为6.89倍，市销率（TTM）约为2.12倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.1亿元，同比下降16.45%，环比增长5.77%；归母净利润1052.38万元，同比增长144.74%，环比下降32.58%；扣非净利润850.76万元，同比增长132.08%，环比下降45.44%。

　　半年报显示，公司专注于健康产品创新，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为61.82%，同比上升1.80个百分点；净利率为4.33%，较上年同期上升8.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为60.92%，同比上升0.30个百分点，环比下降1.86个百分点；净利率为3.39%，较上年同期上升9.56个百分点，较上一季度下降1.93个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.25%，较上年同期增长11.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.64%，较上年同期增长8.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5909.70万元，同比下降18.96%；筹资活动现金流净额820.25万元，同比增加1.09亿元；投资活动现金流净额-6874.03万元，上年同期为954.84万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1835.60万元，相比上年同期下降74.02%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.99%，净现比为226.13%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.77次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业3/22）；固定资产周转率为24.74次，上年同期为33.09次（2023年上半年行业平均值为4.07次，公司位居同行业1/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.59次、1.88次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.58亿元，较上年同期减少2498.51万元；期间费用率为59.25%，较上年同期下降4.58个百分点。其中，销售费用同比下降10.91%，管理费用同比增长24.18%，研发费用同比增长16.53%，财务费用由去年同期的-13.56万元变为95.67万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为推广费、促销费、广告宣传费减少；管理费用的变动主要因为职工薪酬和中介服务费增加；财务费用的变动主要因为利息支出增加和汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为研发人员工资、技术服务费、研发领料、折旧与摊销费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加162.64%，占公司总资产比重上升5.98个百分点；存货较上年末减少7.93%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；货币资金较上年末减少0.27%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；使用权资产较上年末减少14.16%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加67.24%，占公司总资产比重上升6.59个百分点；租赁负债较上年末减少40.33%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付账款较上年末减少6.94%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.34%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.17亿元，占净资产的29.89%，较上年末减少1011.24万元。其中，存货跌价准备为889.93万元，计提比例为7.05%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.41%，相比上年末上升4.49个百分点；有息资产负债率为23.52%，相比上年末上升6.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.37。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为林群锋、理享家定增尊享一号私募证券投资基金、杨卫东，取代了一季度末的汉云股票精选二期私募证券投资基金、银华心选一年持有期混合型证券投资基金、银华基金-北京诚通金控投资有限公司-银华基金-诚通金控4号单一资产管理计划。在具体持股比例上，深圳红钧资本管理有限公司-红钧资本成长6号证券私募基金、伍文十全十美私募证券投资基金、谢恺持股有所上升，银华基金-光大银行-银华基金-光大银行-滴水3号集合资产管理计划、银华基金-工银安盛人寿保险有限公司-银华基金-工银安盛人寿单一资产管理计划持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2659户，较一季度末下降了119户，降幅4.28%；户均持股市值由一季度末的94.82万元下降至93.74万元，降幅为1.14%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。