中证智能财讯 艾为电子（688798）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.81亿元，同比增长56.77%；归母净利润9148.66万元，同比扭亏；扣非净利润6753.62万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2091.93万元，同比增长11.67%；报告期内，艾为电子基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为2.48%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内，随着终端市场的逐步回暖，公司凭借丰富的产品品类、不断拓展市场领域。公司将持续研发投入、提高核心产品竞争力，保持现有产品市场份额的同时拓展其他领域的市场份额。

　　以8月19日收盘价计算，艾为电子目前市盈率（TTM）约为46.95倍，市净率（LF）约为2.65倍，市销率（TTM）约为3.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.06亿元，同比增长29.07%，环比增长3.88%；归母净利润5566.36万元，同比增长6086.19%，环比增长55.38%；扣非净利润4371.48万元，同比增长179.60%，环比增长83.51%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高性能数模混合芯片收入7.56亿元，同比增长52.92%，占营业收入的47.81%；电源管理芯片收入5.22亿元，同比增长44.81%，占营业收入的33.03%；信号链芯片收入3.02亿元，同比增长118.11%，占营业收入的19.10%。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.09%，同比上升0.78个百分点；净利率为5.78%，较上年同期上升12.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.90%，同比上升2.51个百分点，环比上升1.66个百分点；净利率为6.91%，较上年同期上升6.77个百分点，较上一季度上升2.29个百分点。

　　分产品看，高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片2024年上半年毛利率分别为27.86%、36.19%、14.43%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.48%，较上年同期增长4.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.01%，较上年同期增长4.45个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2091.93万元，同比增长11.67%；筹资活动现金流净额1358.05万元，同比减少5234.65万元；投资活动现金流净额-8.25亿元，上年同期为-10.18亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.55亿元，上年同期为-9.75亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.44%，净现比为22.87%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业8/34）；固定资产周转率为2.22次，上年同期为1.48次（2023年上半年行业平均值为5.70次，公司位居同行业28/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.10次、1.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.75亿元，较上年同期减少1.01亿元；期间费用率为23.74%，较上年同期下降23.47个百分点。其中，销售费用同比下降16.04%，管理费用同比下降12.86%，研发费用同比下降22.88%，财务费用由去年同期的305.47万元变为-209.20万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内股份支付、宣传费的减少；管理费用的变动主要因为报告期内股份支付、房屋租赁费的减少；财务费用的变动主要因为报告期内汇率变动形成的汇兑收益增加；研发费用的变动主要因为报告期内股份支付、职工薪酬、工程开发费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少57.92%，占公司总资产比重下降16.15个百分点；交易性金融资产较上年末增加55.34%，占公司总资产比重上升12.22个百分点；在建工程较上年末增加177.08%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加92.45%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加825.07%，占公司总资产比重上升4.49个百分点；长期借款较上年末减少54.70%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；应付账款较上年末减少27.12%，占公司总资产比重下降2.40个百分点；短期借款较上年末减少7.96%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.24亿元，占净资产的19.26%，较上年末增加4956.28万元。其中，存货跌价准备为1.01亿元，计提比例为12.19%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.71%，相比上年末下降1.91个百分点；有息资产负债率为14.05%，相比上年末上升0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.34，速动比率为2.65。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为郭辉，占比9.75%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、兴全合润混合型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金持股有所上升，郭辉、上海艾准企业管理中心(有限合伙)、程剑涛、娄声波、张忠、杜黎明、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8046户，较一季度末增长了261户，增幅3.35%；户均持股市值由一季度末的157.68万元上升至163.73万元，增幅为3.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。