中信建投研报称，今年1—2月，国内手游市场景气平淡，市场规模为359亿元，同比增长8.6%。主要是一季度重点新品较少。但从二季度开始，看好行业景气度的回暖。1）版号供给侧明显增长，1—3月国产版号数量均破100款，数量同比增长28%；进口版号去年3—4个月发一批，今年频率明显提升，数量同比增长70%。2）二季度起各家重点新品逐步上线。此外，AI 游戏有机会突破几个痛点：降本增效方面，AI生成3D技术趋向成熟 可用，从NeRF模型到3D Gaussian，有望实现低成本/低延时的3D渲染；新玩法方面，AI UGC多家公司在探索，随着长文本能力提升，AI文字推理、AI乙女游戏等新赛道机会有望诞生。从股价位置来看，游戏板块明显处于低位。