公告日期：2024-09-23

武汉宏海科技股份有限公司并中信建投证券股份有限公司:

现对由中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的武汉宏海科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第三轮问询意见。

请发行人与保荐机构在20个工作日内对问询意见逐项予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.业务独立性与经营持续性

根据问询回复文件及公开信息，①2021 年至 2023 年发行
人对美的集团的销售收入逐年增长，分别为 7,877.66 万元、12,686.80 万元、 16,305.05 万元，占营业收入的比重分别为41.81%、50.16%、46.53%；总额法下对美的集团的销售收入分别为 30,599.27 万元、44,336.15 万元、58,222.97 万元，占销售总额的比重分别为 65.37%、70.92%、69.76%。②2021 年发行人对海尔集团的销售收入分别为 1,342.68 万元、2,115.86 万元、5,470.77 万元，占营业收入的比重分别为 7.13%、8.36%、15.61%；总额法下对海尔集团的销售收入分别为 6,591.01 万元、7,687.12万元、11,973.25 万元，占销售总额的比重分别为 14.08%、12.30%、14.35%。③2023 年，立达信集团首次成为发行人前五大客户，发行人对其销售收入为 1,701.14 万元。④发行人热交换器产品仅销售至美的集团，该产品于 2022 年开始产生收入，2023 年的
销售数量由 2022 年的 99.83 万件增长至 300.70 万件，收入由
3,852.53 万元增长至 10,391.13 万元。2024 年 1-6 月热交换器产
品销售数量为 301.14 万件，该产品平均销售单价自 2022 至 2024
年 1-6 月持续下滑。

（1）业务独立性。请发行人：①说明报告期各期总额法下发行人向美的集团各具体销售对象销售各类产品的金额、数量及占比及前述数据变化的原因。②说明发行人与美的集团、海
尔集团的业务合作模式，包括但不限于招投标模式、产品定价模式、运输模式、结算模式等。说明发行人双经销模式下向美的集团、海尔集团采购原材料、销售产成品的全部业务流程，并视情况完善招股说明书信息披露。说明发行人与美的集团、海尔集团的前述业务模式是否与该类客户的其他同类供应商或主要供应商存在重大差异，如存在说明差异产生的原因及合理性。③说明发行人与美的集团、海尔集团合作模式是否符合商业惯例，与同类模式下其他上市公司相关会计处理是否一致。④结合发行人与主要客户的业务合作模式及报告期内业务集中程度变化情况，说明发行人的业务独立性，说明发行人是否存在持续经营能力依赖于主要客户的风险，并视情况在招股说明书中补充揭示风险。

（2）业绩持续性。请发行人：①结合发行人所处行业及下游行业、下游行业主要企业的经营情况变化及变化趋势，按照《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 2 号》2-7 说明发行人是否存在因行业因素、因自身因素影响发行人持续经营能力的风险，并视情况在招股说明书中补充揭示风险。②结合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 2 号》2-8 说明发行人客户集中程度较高的情形是否可能导致未来持续经营能力存在重大不确定性。③说明发行人 2022 年至今热交换器产
品销售收入大幅增长的原因及商业合理性，结合发行人对美的集团具体采购主体的销售情况、同类产品销售份额变动情况，说明热交换器业务销售快速增长的持续性以及是否存在预计销售规模或区间。结合前述情况及该类产品 2024 年上半年毛利率下滑情况，说明发行人热交换器业务是否具有持续性。④结合报告期内发行人空调结构件产品对各主要客户的销售数量、金额变动情况，补充说明发行人空调结构件产品是否已达销售数量瓶颈，后续是否具有持续增长或持续销售能力。结合发行人历史与主要客户合作过程中承接空调结构件型号变动情况，说明“在原有结构件生产生命周期结束后，公司会承接下游客户新品种、新型号的结构件订单”“空调结构件后续具有持续增……
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