12月21日，就在A股出现大幅反弹预演跨年行情之际，新三板市场也上演了一出年度大戏。

　　在当日交易时间上午10点20分，三板做市指数瞬间被暴拉14.25%。在同一时刻恒神股份( 832397.OC)股价从2.5元暴涨至20元左右，瞬间暴拉703%，被市场质疑是新三板做市指数的乌龙指。

　　《华夏时报》记者第一时间致电恒神股份的董秘，她表示已关注该现象，正在进行核查，不排除乌龙指的可能性，晚些时候会发布相关公告。记者同时也与全国股转公司取得联系，相关负责人表示已关注，正在进行核查。

　　截至记者发稿，并未见到公司及股转公司的公告。

　　记者再次致电恒神股份，董秘表示并未接到监管层的要求就没有进行公告。因股价异动导致做市指数出现大规模拉升主要是做市券商操作失误导致，目前该事件尚未出现较大影响。

　　大块头惹的祸？

　　可以看到，此次的乌龙指事件令这个创新层的恒神股份备受关注。

　　恒神股份主要从事碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料制件的生产、研发和销售，可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品。公司产品主要应用于重大装备、高端工业装备、体育休闲等领域。

　　公司中报显示，报告期内公司实现营业收入 13992.17 万元，同比增长27.78%；公司实现净利润-6958.82 万元，亏损同比下降 28.81%，主要原因为公司整体毛利率 15.37%较去年同期 6.80%上升了 8.57%，导致 2020 年上半年度公司毛利为 250.57 万元，较去年同期减亏 1406.05 万元。

　　《华夏时报》记者注意到，截至12月21日收盘，恒神股份的股价为2.48元，下跌0.4%，市值为82.8亿元，在整个创新层位居第9位 。

　　“公司的市值不小，指数占比也较重，一旦出现操作错误对整个做市指数的影响较大。”一位上市券商资深交易人士向《华夏时报》记者如是说。

　　一只2元多的股票，是如何乌龙操作进而影响整个做市指数的呢？

　　北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，新三板做市交易在很长时间内没有出现乌龙指现象了，一是做市交易已经6年多了，现在做市交易部门业务都很熟练了；二是当前做市商的交易基本都是软件程序化挂单。

　　在周运南看来，周一出现的乌龙指，可能是做市商交易员停止了软件报单启用了人工挂单功能，或本应该是挂2元买2000股，岂料手一抖，买价和买单都多输了一个0，变成了20元买20000股。

　　同时，由于做市交易无涨跌幅限制，并且以做市商到价为准，所以就直接以20元成了2万股。之前挂有卖单，同时又是最低价的前2万股卖单的投资者就成为了幸运儿，被动以远高于自己卖单价的20元成交了，由此笑纳了做市商乌龙送来的超级冬至大红包。

　　董秘一家人创始人崔彦军在接受《华夏时报》记者采访时直言：由于做市交易没有像连续竞价一样，设定申报有效价格范围，也就是所说的“价格笼子”。投资者挂错价格或券商挂错，都可能导致乌龙成交。

　　崔彦军建议，做市交易可以设置交易申报有效价格范围，比如5%。

　　机构出现减持

　　恒神股份2020年中报中的前十大流通股股东中第5位是南京会德丰股权投资管理有限公司，第8位是上海盛宇股权投资基金管理有限公司，两者在上半年均进行了减持，分别减持15.2万股和491万股。

　　“公司之前研发投入毕竟大，但是一直没有盈利。”上述券商交易人士向《华夏时报》记者如是说，机构出现减持也是常理之事。不过，公司作为新材料方面的的领先企业，长期看还是有投资价值的。

　　恒神股份半年报显示，公司加大研发投入，累积投入 5579.46 万元，重点围绕提升产品品质和开发新市场产品应用，取得重大进步。碳纤维方面，公司重点提升 HF30 和 HF40 产品的大线稳定化生产性能和质量，积极推进在航空航天等高端先进复合材料领域的应用研究与验证。

　　同时，公司研发低成本大丝束碳纤维及其织物产品，加大在新能源领域的应用研究与验证。

　　此外，公司在2020年中报中特别指出，基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入。

　　因前期投入较大，部分重大项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，公司目前经营虽处于亏损状态；但已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期大额投入将逐步向经济效益转化。

　　当然，公司也面临着盈利能力不足、产品稳定性以及人才流失的风险。