无锡晶海（836547）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.71亿元，同比下降15.89%；归母净利润2767.7万元，同比增长0.08%；扣非净利润2254.19万元，同比下降24.47%；经营活动产生的现金流量净额为2657.16万元，同比下降47.41%；报告期内，无锡晶海基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为4.4%。
以8月22日收盘价计算，无锡晶海目前市盈率（TTM）约为19.08倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为2.86倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7876.32万元，同比下降11.87%，环比下降14.53%；归母净利润1300.33万元，同比增长55.95%，环比下降11.38%；扣非净利润835.06万元，同比下降28.71%，环比下降41.16%。
资料显示，公司是一家主要从事氨基酸产品研发、生产、销售的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括支链氨基酸（异亮氨酸、缬氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，亮氨酸收入1953.83万元，同比下降21.48%，占营业收入的11.43%；异亮氨酸收入1832.49万元，同比下降15.73%，占营业收入的10.72%；脯氨酸收入1413.77万元，同比下降34.65%，占营业收入的8.27%。
2024年上半年，公司毛利率为29.68%，同比下降2.56个百分点；净利率为16.19%，较上年同期上升2.58个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.37%，同比下降3.35个百分点，环比下降2.43个百分点；净利率为16.51%，较上年同期上升7.18个百分点，较上一季度上升0.59个百分点。
分产品看，亮氨酸、异亮氨酸、脯氨酸2024年上半年毛利率分别为29.25%、22.16%、28.85%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.40%，较上年同期下降3.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.08%，较上年同期下降4.01个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2657.16万元，同比下降47.41%；筹资活动现金流净额638.88万元，同比增加6446.06万元；投资活动现金流净额-2.48亿元，上年同期为1760.02万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.13亿元，上年同期为0.98亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.80%，净现比为96.01%。
2024年上半年，公司期间费用为2383.48万元，较上年同期减少616.40万元；期间费用率为13.94%，较上年同期下降0.82个百分点。其中，销售费用同比增长1.03%，管理费用同比下降15.62%，研发费用同比下降22.37%，财务费用由去年同期的-304.69万元变为-419.81万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.65%，占公司总资产比重下降29.33个百分点；其他流动资产较上年末增加12120.14%，占公司总资产比重上升19.45个百分点；在建工程较上年末增加59.58%，占公司总资产比重上升8.57个百分点；交易性金融资产较上年末增加92.91%，占公司总资产比重上升4.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加17.15%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付票据较上年末减少17.54%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；短期借款较上年末减少79.68%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应交税费较上年末减少68.75%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.66%，相比上年末下降1.09个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末下降0.99个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.98，速动比率为2.61。
半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为梁炳南，取代了一季度末的嘉信舜泽5号私募证券投资基金。在具体持股比例上，开源证券股份有限公司持股有所上升，山东嘉信私募基金管理有限公司-嘉信舜泽1号私募基金、林旭燕持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2780户，较一季度末下降了2户，降幅0.07%；户均持股市值由一季度末的47.15万元下降至39.24万元，降幅为16.78%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
