公告日期：2024-09-23

关于南通天盛新能源股份有限公司
公开发行股票并在北交所上市申请文件的
第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

（上海市黄浦区中山南路 119 号东方证券大厦）

北京证券交易所：

贵所于 2024 年 4 月 18 日出具的《关于南通天盛新能源股份有限公司公开发
行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）已收悉，南通天盛新能源股份有限公司（以下简称“天盛股份”、“发行人”、“公司”）、东方证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对《问询函》所列问题逐项进行了落实，现对《问询函》回复如下，请予以审核。

如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《南通天盛新能源股份有限公司招股说明书（申报稿）》一致；

本回复报告中的字体代表以下含义：

格式 说明

黑体（不加粗） 问询函所列问题

宋体（不加粗） 对问询函所列问题的回复

楷体（加粗） 对招股说明书的修改、补充

本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录

问题 1. 未来市场发展空间 ...... 3
问题 2. 知识产权权属问题 ...... 45
问题 3. 业绩快速增长及持续性 ...... 56
问题 4. 毛利率与可比公司差异的原因 ...... 99
问题 5. 向贸易类供应商采购的真实性 ......113
问题 6. 其他财务问题 ...... 122

问题1.未来市场发展空间

根据申请文件及问询回复：（1）相关统计数据显示，截至 2022 年底，我国大陆电池片总产能合计为 505.5GW，产量约 330.6GW，产能利用率约为 65.4%；
2023 年 N 型电池片市场占比合计达到约 26.5%，其中 N 型 TOPCon 电池片市场
占比约 23.0%。预计 2024 年 TOPCon 电池将取代 PERC 电池成为市场主流技术。
（2）发行人与主要客户的框架合同一年一签，未与前五大客户中润光能和捷泰科技签订框架合同。（3）报告期内，发行人银浆产品毛利率分别为 10.15%、8.39%和 7.90%，其中正面银浆和背面银浆业务占比相当。从产品附加值来看，正面银浆高于背面银浆。发行人 2023 年度在 TOPCon 电池正面银浆领域的市占率为20.55%。

请发行人：（1）说明 2023 年 TOPCon 电池行业产能及销量，并更新招股说
明书行业报告相关数据；说明报告期内发行人销售 TOPCon 电池正面银浆和背面银浆的具体情况，产品结构是否发生重大变化，请说明原因及合理性。（2）说明发行人与主要客户合作背景情况，未与前五大客户中润光能和捷泰科技签订框架合同的原因及合理性，主要客户关于浆料供应商的管理要求，是否存在不能续签框架性协议的风险。（3）说明我国光伏电池片的行业产业政策情况，是否存在行业产能利用率较低的情况，TOPCon 电池片市场的需求及产能建设情况，是否存在产能过剩风险。（4）结合电池片技术迭代、更换周期以及产品终端销售情况等，量化分析 TOPCon 电池片市场空间以及发行人银浆产品的市场空间。（5）2023年发行人产品结构调整后，毛利率仍低于同行业可比公司的原因，说明发行人与行业内主要竞争对手相比的竞争优势，技术储备是否能满足下游客户需求，是否存在销售价格、毛利率持续下滑的风险。（6）综合上述情况及行业降本增效需求，分析说明是否存在对发行人持续经营能力有重大不利影响的事项，结合具体情况作重大事项提示。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、说明 2023 年 TOPCon 电池行业产能及销量，并更新招股说明书行业报
告相关数据；说明报告期内发行人销售 TOPCon 电池正面银浆和背面银浆的具

（一）说明 2023 年 TOPCon 电池行业产能及销量，并更新招股说明书行业
报告相关数据

根据 InfoLink 统计，2023 年末 TOPCon 电池产能预期将从前一年的 81GW
增长到超过 400GW；TOPCon 电池产量从 2022 年的 20GW 增长至 2023 年的
120……
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