2024年的A股医药生物资本市场正式收官。

　　Choice金融端数据显示，2024年全年，A股医药生物板块495只个股中，仅有两成左右的股价（后复权，下同）累计实现上涨。这里面，并购概念股以及次新股股价表现抢眼。

　　值得一提的是，这里的医药生物板块，囊括了化学制药、中药、生物制品、医疗商业、医疗器械、医疗服务这些细分领域。

　　股价上涨公司背后

　　2023年下半年起，随着A股IPO上市门槛提高，医药股上市数量明显减少。2024年全年，A股医药生物板块仅迎来5家公司上市。

　　物以稀为贵，这些次新股上市后受到市场热炒。除了海昇药业（870656.BJ）外，其余4家公司，爱迪特（301580.SZ）、小方制药（603207.SH）、益诺思（688710.SH）、健尔康（603205.SH）2024年股价累计涨幅超过30%，其中健尔康、小方制药股价累计涨幅达到161.3%、125.26%。

　　医药生物企业IPO之路遇阻后，行业的并购热潮也随之兴起。与此同时，2024年9月，证监会出台“并购六条”政策，鼓励产业进行整合。据第一财经记者不完全统计，2024年以来，医药生物行业的并购交易至少有25起。

　　近期华盖资本创始合伙人许小林对第一财经记者表示，在过去二十年发展过程中，中国资本市场并没有把真正主流的并购模式发展起来，反而IPO成了最主要的发展模式。当下，由于IPO受阻，大家被迫去考虑更多的退出方式。日前中国证监会出台了“并购六条”，鼓励上市公司收购非盈利资产，鼓励上市公司跨行业收购等，这给了投资人退出的机会。

　　2024年，浩欧博（688656.SH）股价累计涨幅达到179.45%，位列A股医药生物板块第一。

　　点燃浩欧博股价的，正是港股公司中国生物制药（01177.HK）的收购。浩欧博是国内较早从事过敏原检测的企业之一，中国生物制药是国内制药龙头企业之一。

　　2024年10月30日晚，中国生物制药宣布称，以每股33.74元的价格收购科创板企业浩欧博最多55%股权，这是“并购六条”发布以来首例科创板公司被收购的案例。收购完成后，浩欧博将成为中国生物制药在A股证券市场控股的第一家上市子公司。

　　2024年，双成药业（002693.SZ）股价累计涨幅也出现翻倍。2024年9月10日，双成药业披露了并购交易预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购宁波奥拉半导体股份有限公司100%股权。双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。本次交易完成后，上市公司战略发展重心将转变为模拟芯片及数模混合芯片业务。收购消息公布后，双成药业股价多次涨停。2024年的最后一天，公司盘中股价再度出现涨停，截至下午收盘时，股价仍录得6.20%的涨幅。

　　整体看，2024年A股医药生物板块涨幅居前的十只个股，并购概念股以及次新股数量就占了五只，分别为浩欧博、健尔康、双成药业、小方制药、益诺思，股价涨幅均超过80%。

　　跌幅前十公司为什么

　　反过来看，2024年A股医药生物板块跌幅居前的十只个股，分别是*ST大药（603963.SH）、*ST龙津（002750.SZ）、普利制药（300630.SZ）、*ST吉药（300108.SZ）、奕瑞科技（688301.SH）、金迪克（688670.SH）、美迪西（688202.SH）、智飞生物（300122.SZ）、金域医学（603882.SH）、百克生物（688276.SH）。这里面，多数企业2024年前三季度业绩承压。具体到细分领域，这十只个股中，疫苗股数量就占了三只。

　　在疫苗行业降价此起彼伏的背景下，A股疫苗上市企业三季报普遍表现黯淡。其中，金迪克2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损5346.14万元，业绩下降背后，跟流感疫苗销量减少及流感疫苗价格下降有关。

　　作为进口四价HPV疫苗以及九价HPV疫苗代理商的智飞生物，今年三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降67.07%。随着HPV疫苗在国内上市数量增加，行业的竞争日趋激烈。

　　百克生物是国产企业中首家且唯一一家已上市的带状疱疹疫苗企业。2023年1月，百克生物的带状疱疹疫苗获批在国内上市，打破了国内带状疱疹预防产品由进口疫苗垄断的局面。2023年，百克生物带状疱疹疫苗实现营收8.83亿元，成为该公司营收最高的一款疫苗。但好景不长，从2024年第二季度开始，这款疫苗销售已出现颓势。受该疫苗销售不佳拖累，2024年前三季度，百克生物归属于上市公司股东的净利润同比下降26.19%。

　　值得一提的是，为了在市场中实现突围，A股一些疫苗企业已在加快出海步伐。