尽管今年以来金融市场的动荡史无前例，美联储官员本周料仍将会坚持自己的立场并重复他们对经济基本面的信心，保持3月再次加息的大门敞开状态。

　　1月温和的声明很可能将低于市场参与者希望，1月26日(周二)和1月27日(周三)两天的会谈中，美联储官员将勇敢面对暴风雪。保持当前利率水平被认为是最具吸引力的政策选择，美国股市下滑信号展现了经济的不同前景，美联储预计将继续美国经济前景的基本评估，以避免过早的承认首次加息的失败。

　　经济学家的普遍观点是，市场太专注于石油价格的下降和中国经济增长的放缓，美国劳动力市场虽然疲软但仍然保持健康，消费者支出一直稳步前行，并不是没有悲观主义者。

　　12月加息本身就是一个巨大错误，中央银行将被迫在今年晚些时候扭转利率政策。1月升息预期甚至在市场上已无市场。

　　12月美联储在近十年来首次提高利率，美联储主席耶伦强调，加息将是“渐进的步伐”。现实的市场参与者立即将该言论转化为“不会于6月前加息的共识”。接下来的美联储会议定于3月15至16日，美联储官员原预期今年四次加息，但市场现在只预期加息一次。

　　交易员押注美联储将在9月进行本年度第一次加息，其可能性大于50%，本周美联储将坚持到底维持利率不变。

　　美联储试图让市场关于利率的可能路径预期更符合美联储自己的观点，美联储可能会调整政策声明给更加强硬的预期，但关键部分的措辞将保持不变。例如，美联储可能会重复，风险前景是平衡的，尽管动荡的市场阴云滚滚。然而模糊的美联储声明，无法回避长期增长前景困难的问题。

　　耶伦就货币政策2月11日到国会作证。她无法逃避美联储首次升息后，如果市场变坏，本周重点在于美联储议息会议中会否释放鸽派言论。但无论如何，当下市场的风险情绪已然开始复苏，唯一的支撑美国就业市场的强劲增长已经开始走弱，本周的暴风雪和疲弱的通胀预期下更会雪上加霜，大宗商品的涨势能否持续将最为关键。当前美国原油已然开始刺入昨日涨幅，同时考虑到美国大选11月举行，9月加息或是最好选择。

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