昨天微博上有个特别有意思的事情，易方达给他们的明星基金张坤建立了易方达张坤全球后援团，哈哈哈，从此大家心目中的坤坤再也不是擅长唱跳的某坤了，这位投资大佬也成功收获了一众粉丝。

简单介绍下张坤呗，08年清华硕士毕业后进入易方达，正常的3年研究员路线，12年开始成为易方达中小盘基金经理，15年股灾回撤控制出色开始进入投资者视野，16年起机构投资者开始加仓，随后几年，随着重仓的白酒行情剧情，其管理的产品业绩一飞冲天，也一跃成为公募基金最热门的基金经理。之后新发行的易方达蓝筹精准把握港股机会，一上市就被买爆，这不，在全球后援会成立的同时，他管理的易方达蓝筹开始了每人每天5000的限购。

我自己本人从18年开始持有易方达中小盘，收益颇丰，在我的基金组合里面也一直在买入易方达蓝筹精选，对张坤也一直是比较关注的。那么跳出历史业绩和成名光环，今天和大家客观的评价一下张坤，同时分享一些我自己对主动基金经理的看法。

首先，不要迷信基金经理。基金经理不是神，也不是预言家，明星基金经理一定都会在某一个周期里面表现疲软，被其他基金甚至被业绩基准碾压。最简单的是，白酒如果崩了，张坤重仓白酒的基金业绩一定会大幅下跌。不要说什么张坤会在崩盘前卖出白酒，相信我，如果这次崩盘前他能决定卖出白酒，那么过去这么多年里面每年基本上都会有一次让他卖出的决定，根本不可能持有到今天。这个事情很好验证，你随便打开一个热门基金，下面一定有人叫好，但也会有很多人亏钱了骂。

其次，既然不能迷信基金经理，且一段时间明星基金就会有起伏，那咋办？这个时候就需要对我们投资者有要求了。需要能对市场有一个自己的判断，并根据市场情况做成自己的选择和判断。比如很简单的，如果你自己觉得后面抱团股会崩盘，或者更简单些，白酒股会崩盘，那就别买易方达中小盘。这样如果崩盘了，你就会避免亏损，如果没崩盘并且持续上涨，那就是自己对后市判断的问题了。

那么有了我们有了对市场的判断，剩下的就是对这些明星基金的选择了。这里有三点，1是需要我们了解基金经理的投资思路，2，看基金经理的投资思路是否一致，3，看基金经理的投资和自己的投资思路和对市场的判断是否吻合。有点抽象，还是用张坤来举例子吧。

1、先看基金经理的投资思路。看他的个人采访和基金定期报告，我们能看出，张坤自述对宏观经济、市场风格变化、估值等“不熟悉”，“只擅长”筛选长期向好的公司，并且选择依据就是有足够的钱愿不愿意把它买下来。这就很直接了，即，张坤不看市场风格，不看估值，不看当下热点，只会选择买入他认为质量好的公司并持有。这就是他的投资思路

2、要看基金经理的投资思路和实际投资是否一致，如果不一致就直接排除掉。这很简单，如果一个基金经理说我专门研究银行的，聚焦银行投资，结果买了一堆白酒光伏，这样的就算短期业绩好但一定不是能力使然，所以遇到这种实际投资和投资思路不一致，或者今天说一套明天说一套的， 直接拉黑就可以了。回到张坤，人家说不看市场不看估值，只看公司质量，确实，茅台五粮液一年拿5年从不减仓，已经很能说明问题了

3、第三点就是看自己对基金经理的投资思路是否认可，已经对后市的判断了。就像前面说的，如果你认为后面白酒会崩，那么张坤现在并不是你的最好选择。但如果你觉得市场、估值都是短期因素，长期来看公司质量更重要，那张坤的基金一定会帮你选出最好的公司并一直帮你拿着。

这个三段论算是我挑选主动基金的一个特定模式了，也强烈建议大家对照自己的持仓分析下。给大家个作业，你看好并持有最多的那只主动基金，能不能按照上面的三段论自己分享下自己的持有逻辑？也算是对自己投资理念的一个思考和总结吧。期待在评论区看到你的分享哦～

（来源：后厂村名基的财富号 2021-01-28 10:01） [点击查看原文]