前期欧盟关税政策进程梳理

1）2023年10月4日，欧盟委员会发起针对中国电动汽车的反补贴调查

2）2024年7月4日，欧委会公布了初步裁定，对中国电动汽车征收17.4%-37.6%的临时反补贴税

3）2024年8月20日进行终裁草案披露，税率有所下调

4）2024年10月4日，欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。尽管德国、西班牙等国强烈反对，但欧盟委员会发布显示提案最终仍获得通过。

重大利好！！！欧盟与中国接近达成电动车进口关税解决方案。

中欧电动车关于关税经历13轮艰难谈判结束，关税有望降到10-15%！大致条件是，欧盟给中国车企提供建厂机会和补助资格，换取技术转让，双方共享20项电池续航技术成果。 

据说，法国在其中起了关键作用。

根据今天路透社新闻，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·兰格周五宣布，欧盟和中国即将达成协议，取消对中国进口到欧洲的电动汽车的关税。

欧议会贸易委员会主席伯恩特·兰格（Bernd Lange）在接受德国电视台采访时表示：“我们正在继续与中方就电动汽车进行谈判。我们即将与中国决定取消关税。我们即将达成协议：中国可以承诺至少以最低价格在欧盟提供电动汽车。这将解决通过不公平补贴扭曲竞争的问题，这就是最初引入关税的原因。”

24年欧洲新能源汽车增速转负，新车型推广速度显著低于中国企业，产品竞争力亦较为不足；欧洲关税壁垒的打通，将较为利好中国新能源汽车出口欧洲市场，带来全球电动化率的提升，以及中国供应链全球份额的提升。有望拾升未来几年全球新能源汽车销量增速。

展望25年，全球储能大爆发，叠加中国以旧换新补贴政策延续，欧洲贸易壁垒打通，锂电需求增速有望超过30%；我们看好锂电材料以及电池龙头，建议关注：

1）锂电材料龙头企业：天际股份/湖南裕能/万润新能/尚太科技/中科电气/科达利/天赐材料等。

2）固态电池主题龙头：天际股份/厦钨新能/容百科技/天赐材料/有研新材。

3）锂电池龙头企业：宁德时代/亿纬锂能。

为什么欧洲需求会超预期？

目前市场关于欧洲25年电车增速大概10-15%左右，25年可能超预期到20%以上的增速。

原因如下：

补贴退坡后销量触底，新车型密集推出。

1）24年欧洲十国1-10月销量185万辆，同比-3%，渗透率21.8%，同比-1.8pct，车市对补贴退坡反响较大，25年常态化后有望回暖。2）Stellantis、宝马、奔驰、现代起亚，雷诺日产均在24H2/25H1推出10余款新车型平台，销量将于25年集中释放，在中国车企面临关税压力下，本土车企的性价比劣势减弱；

25年执行新的碳排放标准，欧盟需要达到28%渗透率才能实现0罚金，同比增速近30%如果保持23年销量及渗透率罚金160亿欧元+，折合人民币超千亿。

1）欧盟碳排放目标25年变严：2015-2020年碳排放目标130gCO2/km，2021-2024年95gCO2/km，25年将由变严到93.6gCO2/km，同时25年对插混车排放标准要求更严格，2030年减半到49.5克CO2/公里，2035年实现零排放。

研究机构Dataforce表示，欧盟2021年二氧化碳排放目标而总共被罚了5.5亿欧元，虽然21年切换成了wltp这种更严的测算方法及新能源车的系数降低，但因为21年电车渗透率大增了8Pcts，大众等很多车企也达成了目标。24H1在95g/km标准下，仅有大众（买积分抵消罚款）、Stellantis、福特不达标；25年新标准下可能仅有特斯拉与吉利达标，其他均被罚款。

如果电动车不增长25年罚多少：根据我们测算，如果车企保持2023年销量及电动车结构，25年全行业将面临160亿欧元以上罚金，折合人民币近1250亿元（考虑内部积分买卖），占欧洲车市利润的近15%，与雷诺CEO预计25年欧洲全行业面临#150亿欧元吻合。

抗议新政策执行未果？9月中下旬，欧洲汽车联盟联合想要推迟新政策（欧7）无果，展现了欧盟对减碳政策的决心。反而Stellantis CEO唐唯实（Carlos Tavares）警告不要放宽欧盟的排放规则，否则将延误电动化转型带来更高的成本，德国汽车工业协会（VDA）首席经济学家也相信大多数OEM都能实现更严格的排放目标，并指出该行业过去一直遵循着最初似乎不可能实现的新标准（呼应21年的情况）。

根据电池环节调研的结果，根据目前的欧洲订单来看，至少能够实现20%以上的增长。即使完不成30%的同比增速目标，也会离目标更近，看好明年欧洲车市对国内锂电带动。

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