（一）一年内涨幅三倍，或者三年内涨幅十倍的公司，我绝对不碰。不管故事讲的再天花乱坠，我也不会多看一眼。

像这种三年涨十倍的，一般都是业绩突然爆发式增长，这种增长往往会吸引来大量竞争者，让行业进入饱和阶段，业绩增长也就难以持续了，所以这时候往往就是最高点。

从股市里来说，这种股价的上涨也很难持续，三年十倍，往往已经透支了未来的涨幅，即使是茅台这样的好公司，也难以支撑起这样的涨幅。

当一个股票已经三年涨了十倍，你这时候进去，如果你也能翻倍，那三年前进去的就已经涨了二十倍了，这种事情在近十年的A股太少见了，想遇到的概率也太小了。

从值博率上来讲，往上涨一倍很难，往下跌70%却很容易，这种机会不值得看。

（二）股票刚经历过一轮大的上涨周期，并且下跌时间在两年以内的公司，我绝对不碰。

虽然我也属于左侧交易者，但左侧交易是有一些严格的纪律的，一轮上涨结束，按照A股的尿性，下跌至少要满三年，龙头公司至少要跌70%，这才算跌到位了。

注意只是跌到位了，并不一定是最低点，而且这还是龙头公司，如果是其它公司，那跌幅是没有限制的。

很多人都急着抄底，刚跌了一年，股价还没腰斩，就着急忙慌的进入了，结果就是半山腰接盘，股价最少还要跌两年，至少还要再腰斩一次。

（三）对于衰退行业的股票，绝对不能碰。处于衰退中的行业，那什么事情都可能发生，前几年没人想到房地产会面临今天这样的窘况，即使龙头也自身难保。

衰退期的行业，如果是非龙头公司，那分分钟公司就可能破产倒闭，股票也可能直接就退市了，龙头公司相对安全性高一点。

当然，衰退行业并不是完全没有机会，只是这个机会，一般和外行人关系不大，你得懂行业的逻辑，并且知道行业去库存达到什么阶段，还得对行业里得公司有一定的研究，这些都做到了，可能也就是能拿到一个两三倍的机会。

（四）有政策风险的行业，绝对不能碰。很多行业原本干的好好的，行业周期也还没有衰退，正繁荣着，突然就一个文件出来，轻一点的行业被打骨折，比如互联网，房地产，游戏，重一点的行业直接就烟消云散，比如p2p，教培等。

这可能是因为这些行业的发展和一些管理层的规划相冲突，所以就突然被叫停了，但这确实也给营商环境带来了问题，政策的不确定性太强了。所以，有政策风险的行业，绝对不能碰。

（1）大股东质押的公司要小心。大股东在上市公司的资产都是几十亿、上百亿。大股东质押股票，借这么多钱会去做什么，往往都是满足自己的一些私人行为。如果是上市公司需要用钱，可以通过发债、发股的方式筹钱。如果大股东质押太多股份，那就要注意了。像之前的康得新、康美、乐视，这些公司的大股东几乎都是把全部股份都质押了，结果公司全都爆雷了。

（2）商誉占比太大的公司要小心。企业并购时，如果花的钱比合并企业的净资产公允价值要高，那高出的部分就会形成商誉。如果被并购的企业未来几年经营业绩达不到预期，那这些商誉就会产生减值损失，影响企业当年的利润。比如2018年底到2019年一季度，A股商誉雷频发，很多上市公司的业绩“大变脸”。所以企业商誉过大也是一个要注意的风险。

（3）高管大量减持的公司要小心。高管、大股东往往是最了解公司的人，如果连他们自己都大幅减持公司的股份，那多多少少是有些问题的。少量减持没有太大关系，如果减持比例达到5%，那就要注意了。

（4）流动性太差的公司要小心。如果一家公司的财务风险过高，就意味着抗风险能力很差，尤其是在经济环境不好的时候，很容易发生资金链断裂，要尽量避免这种公司。如何做呢？先看这家公司有多少现金，包括现金、现金等价物和定期存款等流动资产。然后再看有息负债，即短期借款+长期借款+应付债券的金额合计。尽量选择现金总额高于有息负债2倍以上的公司。假设公司产品一件也卖不出去了，债权人全都来要账，即便把欠款全都还清，账面还有足够的运营资金。

（5）资产负债率太高的公司要小心。一个较高的资产负债率意味着企业依赖债务融资的程度较高，这可能增加企业的财务风险，尤其是在利率上升或经济衰退时期。相反，一个较低的资产负债率则表明企业更多地依赖于自有资本，财务风险相对较低。但不同行业的资产负债率标准不同，因此分析时需要结合行业特点和企业具体情况。一般而言，最好选择资产负债率在40%之内的公司，但这个比例并不是绝对的，需要根据具体情况进行分析。

（6）毛利率和净利率太低的公司要小心。毛利率太低，要么是行业太卷，要么是企业上下游产业链议价能力不足。而净利率太低，说明成本控制不足，生产效率低下，或者财务结构有问题，比如负债率过高，利息负担过重，影响企业利润水平等等。