中长期债券利率过低 央行出手缓解
来源:解放日报
据新华社北京7月22日电中国人民银行7月22日发布消息称,为增加可交易债券规模,缓解债市供求压力,自本月起,有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构,可申请阶段性减免MLF质押品。专家认为,此举有利于平衡债券市场供求关系。
今年以来,长债收益率持续较快下行,创20年来新低。
“中国人民银行适当减免MLF操作质押品,能够有效释放市场的存量长期债券,进一步增加可交易债券规模。”招联首席研究员董希淼说,目前MLF余额超过7万亿元,且大部分以国债、地方债作为质押品,若参与机构减免质押品后卖出长债,将释放大量债券,缓解债券市场供求矛盾以及由此带来的中长期债券利率过低等问题。
中国民生银行首席经济学家温彬预计,未来中国人民银行或将综合施策,必要时借入并卖出国债,及时校正和阻断债市风险累积,保持正常向上倾斜的收益率曲线。
此外,专家提示,对于长期限国债,利率变动会导致价格大幅波动。机构在决策是否持有大量低票面利率长期债券时,需要进行压力测试,充分考量利率风险。而对于公众投资者来说,如果到期前因各种原因需要用钱,在二级市场卖出国债时可能产生较大投资损失,需关注利率风险和价格风险。
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