22日，央行网站连发公告，涉及多个政策利率下调：7月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点；7天期逆回购操作利率由1.80%调整为1.70%；隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率也均下调10个基点。同时，央行决定阶段性减免MLF质押品。值得一提的是，这是LPR在2月20日下降之后，年内第二次迎来下降。
业内人士对记者表示，7天期逆回购操作利率下调10个基点，有利于加大金融支持实体经济力度。央行此次调整，展现了货币政策呵护经济回升的决心。阶段性减免MLF质押品，能够有效释放市场的存量长期债券，进一步增加可交易债券规模，有利于平衡债券市场供求。此外，本次LPR下降符合当前经济金融形势需要，有利于支持经济持续回升向好态势；也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款利率的偏离情况有所纠正。
“7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，意味着无需每日通过逆回购操作公布其利率水平，有助于增强其权威性，进一步明确其主要政策利率的地位。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，这同时也显示出货币政策在稳增长、推动物价温和回升方向发力。
值得注意的是，今年以来，5年期以上LPR累计下降了35个基点。此次下调10个基点后，有利于减轻房贷借款人利息负担，促进消费；据测算，按房贷本金100万元、30年期、等额本息估算，每月可节省利息支出约200元，利息总额可节省超过7万元。
近几年来，金融支持实体经济力度不断加大，贷款利率下降幅度大于LPR降幅，特别是最优质客户贷款利率降幅更大。人民银行行长潘功胜此前在陆家嘴论坛上提出，“针对部分报价利率显著偏离实际最优质客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平”。
招联首席研究员董希淼表示，本次LPR下降，也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款利率的偏离情况有所纠正，LPR报价质量不断提高。
对于银行而言，此次LPR下降对其净息差和利润的影响可控。“除政策性降息的引导作用外，在银行净息差降至历史低位的背景下，本次LPR下调还受到4月以来监管层叫停‘手工补息’，一些银行下调存款利率以及近期市场流动性处于合理充裕状态等因素的支撑。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，这些都有助于降低银行各类资金成本，增加报价行下调LPR报价加点的动力。
多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月的存款付息率，特别是对公存款付息率已较4月明显下降，净息差有所回升。
展望后续货币政策操作，业内人士普遍认为，下一阶段，随着内外部环境变化，降息仍然具有一定可能性。
王青表示，7月LPR报价下调，将带动三季度企业贷款利率和居民房贷利率进一步下行。与此同时，根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调。这将有助于稳定银行净息差。预计在7月下调后，短期内LPR报价将保持稳定，四季度视经济和物价运行状况而定，LPR报价还有一定下调空间。
