2019年7月22日，科创板正式开市，首批25家公司股价集体大涨。

　　如今，科创板开市已满五周年。当前，科创板共计573家上市企业，最新总市值超5万亿元，首发募资净额为8514.58亿元，首发承销及保荐费用共计470.39亿元。

　　统计数据显示，五年来，“三中一华”等头部券商投行，以及民生、国金、长江等中小券商投行抓住科创板改革机遇，占据主要市场，但也有部分券商投行期间几乎“颗粒无收”。

　　另外，从券商投行保荐的科创板拟上市项目来看，撤否家数过高尤受关注。投行当前还面临业务收缩、严监管等压力。

投行差距拉大

　　截至7月23日，科创板共计573家上市企业，首发募资净额为8514.58亿元，首发承销及保荐费用共计470.39亿元。上市以来，这些企业累计募资金额1.02万亿元。截至7月23日收盘，上述科创板企业最新总市值共计5.31万亿元，总市值超过千亿元的共计4只个股，中芯国际最新总市值为3920.88亿元。

　　作为首发保荐机构（包括联合保荐），中信证券、海通证券、中信建投、中金公司保荐的科创板上市企业分别79家、56家、55家、52家，华泰证券、国泰君安分别保荐48家、36家科创板上市企业，招商证券、国信证券、申万宏源分别保荐21家、18家、13家科创板上市企业。

　　也有不少中小券商抓住科创板市场机遇。民生证券、国投证券、国金证券、兴业证券、长江证券、光大证券保荐科创板上市企业分别为32家、16家、13家、12家、11家、11家，国元证券、中泰证券、东兴证券保荐家数分别为10家、7家、6家。但广发证券只保荐了7家科创板上市企业。

　　科创板对券商来说无疑是一块巨大的“蛋糕”，不过随之而来的竞争压力也在不断加剧。券商投行之间的差距拉开，马太效应凸显。

　　对于未来券商投行竞争格局，深圳中金华创基金董事长龚涛向《国际金融报》记者表示，投行竞争力的关键在于人才团队，中小券商也是通过高薪挖人去占据市场，实现弯道超车。未来行业的竞争会进一步加剧。

项目撤否率高

　　Choice数据显示，截至7月23日，从券商投行在手的拟科创板IPO项目来看，中信证券共计保荐39家，主动撤回27家，被否决1家；海通证券保荐35家科创板拟上市企业，主动撤回28家，被否决1家；中金公司、国泰君安、中信建投、华泰证券撤否家数也居高不下，保荐拟科创板上市项目分别为33家、26家、23家、23家，撤否家数分别为25家、21家、18家、18家。

　　而民生证券共计保荐15家拟上市科创板企业，全部主动撤回；招商证券、国金证券、国投证券保荐拟上市科创板企业分别为14家、14家、13家，主动撤回家数分别为13家、12家、13家。

　　严监管下，投行要更好承担“看门人”责任。民生证券方面向《国际金融报》记者表示，要深化严守三道内部控制防线制。项目组作为第一道防线，承担项目管理的首要责任；第二道防线，质量控制部门等组织对投行类项目的立项、尽职调查、申报审核和持续督导等项目承做过程实施全程跟踪和监督，对投资银行业务风险实施过程管理和控制，及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题；第三道防线，内核、合规、风控等部门通过介入主要业务环节、把控关键风险节点，实现公司层面对投资银行类业务风险的整体管控。三道防线贯穿整个业务链条，相互制约和制衡。

　　“随着全面注册制观念和实践的深化，投行不再局限于过去以通道业务为主的旧模式，为企业提供综合性的金融服务已成为一种行业新模式。”国金证券也向本报记者表示，公司已经明确将新质生产力相关企业作为保荐业务的优先鼓励方向，并在内部资源调配及考核指标上向新质生产力企业倾斜。不过，新质生产力为投行的业务研究提出了新的课题，这要求投行项目团队不仅是像以前项目承做过程中要懂法律、懂财务，更要懂行业、懂业务、懂国家科技创新的战略。

　　对于未来发展，国金证券将根据积累的资源优势或特色来发力并购重组业务，主要措施包括：一是深耕行业特色，为该等行业的科创企业提供更多并购重组的机会。二是优化公司内部协同合作，利用公司内部的“商机”系统，将公司传统积累的拟IPO客户及项目资源库，成为科创企业潜在并购标的库，为科创企业提供更广泛的标的对接和撮合。三是建立外部合作网络：积极与相关行业的投资机构、企业以及专业服务机构建立合作关系和合作网络，扩大并购重组业务的信息来源，为服务的科创企业提供更多的并购资源。四是强化投行团队：通过加强投行团队的建设和培养，提高在并购重组领域的专业服务能力。