电力

　　今日电力板块表现活跃，板块涨幅居前。个股方面，广西能源、申能股份、皖能电力、惠天热电、内蒙华电、黔源电力、中国广核等多股涨超3%。

　　据央视网消息：眼下正是“迎峰度夏”时期，国家能源局预计，今年最高用电负荷将同比增长超过 1 亿千瓦，全国电力供应总体有保障，高峰时段局部地区可能存在电力供应紧张的情况，有关部门和电力企业将加强协调联动，保障电力安全稳定供应。

　　随着气温的节节攀升，城市的用电量也随之达到了前所未有的高峰。面对极端天气带来的庞大用电需求，电力行业的一体化电网运行智能系统发挥着至关重要的作用。国产操作系统龙头企业麒麟软件协同用户单位，通过智能调度和优化配置，保障电网安全稳定运行。

　　合肥进入迎峰度夏保电关键时期，通过加快推动电网建设重点工程按期投运、升级虚拟电厂“削峰填谷”等多种措施，让电网运行更可靠，城市度夏更清凉。

　　信达证券研报表示，双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，电力运营商的业绩有望大幅改善。

　　华源证券研报表示，至2023年我国电力市场化交易规模已经超过全社会用电量的六成；目前多数省份已进入电力现货的试运行，山东、山西、广东已进入正式运行；抽水蓄能、煤电的容量电价政策先后出台，为电力调峰和顶峰能力建设打下基础。但部分问题也随之显现，首当其冲的便是部分高比例新能源省份绿电电价压力，降价趋势+电价影响绿电建设积极性。

　　其表示，新一轮电改有望加速，关注五大发展方向及投资机会：（1）火电运营商：中长期和现货市场化加速，导致火电电力成本有效向下游传导，容量电价则提升火电受益稳定性。（2）新能源运营商：建议关注港股低估值绿电标的。（3）电源设备：容量电价机制提升传统电源容量价值，提高其建设意愿。此外电力市场完善有望促进灵活性改造需求提升。（4）电力信息化及虚拟电厂：电力市场的推进对电力行业运行的灵活性及效率提出更高要求，电力信息化方向需求大幅提高，此外随着分布式加入电力市场，虚拟电厂等方向有望迎来机遇。（5）增量配网：电力体制改革有望解决输配电价环节遗留问题，并促使配网环节竞争活跃，增加配网环节投资力度，关注配网设备等环节。

　　建议重点跟踪：上海电力、东方电气

　　上海电力（600021）：公司为国家电投集团旗下核心电力上市平台（集团拥有57.46%控股权），为集团旗下境内最大的电力上市平台，集团旗下江浙沪三省的常规能源整合平台。截至2024年3月底，公司控股装机2249万千瓦，其中煤电、气电、风电、光伏分别为985、362、387、516万千瓦，清洁装机占比达到56%。公司确定了“深耕上海，站稳周边，推进海外，全力打造西部规模化清洁能源大基地，打造千万千瓦级新能源航母”的发展思路。截至2023年底公司控股风电装机387万千瓦，集中于长三角，且拥有大比例海风；控股光伏装机511万千瓦，全国性布局。

　　东方电气（600875)：公司是电源装备龙头，在火电、水电、核电、燃机、风电市占率分别达33%、40%、40%、74%、5-10%。公司经营稳健、高分红、估值低、业绩确定性强，市场担心公司业务周期性强，然而公司业务结构已经多元化，周期性减弱，成长性凸显，业务发展大方向不仅与用电需求相关，还与新能源消纳相关，其中抽蓄、火电调峰调频、火电灵活性改造均解决新能源发展消纳难题。

　　（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）