昨日，中国证券投资基金业协会公布了《企业资产证券化业务备案运行情况简报》，2024年6月，企业资产证券化产品共备案确认79只，新增备案规模合计 795.47 亿元，环比降低7.54%，同比减少8.48%。另财联社统计，2024年上半年，ABS 新增发行项目813只，发行规模达7,670亿元，同比减少11%，整体延续了2021年以来的缩量趋势。
6月ABS新增备案规模仍呈缩减态势
据中国证券投资基金业协会于7月23日公布的最新《简报》显示，2024年6月，企业资产证券化产品共备案确认79只，新增备案规模合计 795.47 亿元。6月新增备案规模环比降低7.54%，同比减少8.48%。其中，6月备案产品基础资产二级分类规模分布及占比情况如下表所示。
（来源：中国证券投资基金业协会，财联社整理）
《简报》显示，截至 2024 年6月底，存续企业资产证券化产品2,243只，存续规模 19,074.18 亿元。按基础资产二级分类来看，应收账款、商业不动产抵押贷款（CMBS）、融资租赁债权、不动产持有型ABS、小额贷款债权以及基础设施公募 REITs 类产品存续规模合计16,733.71 亿元，占总存续规模的 87.73%。基础设施类收费、保障房、保理融资债权等其他类别产品存续规模合计2,340.47 亿元，占总存续规模的 12.27%。
2024年上半年规模环比减少11%，延续缩量趋势
财联社据Wind数据整理，2024年上半年，ABS 市场新增发行项目813只，发行规模达7,670亿元，较去年8,629亿元减少11%，延续2021年以来的缩量趋势。
其中，信贷 ABS 新增发行86只项目，发行总额为1,243亿元，较去年同比减少19%。从基础资产方面来看，个人汽车贷款发行量最大，发行13单，共计564亿元；微小企业贷款次之，发行6单，共计326亿元。企业ABS发行512只，发行总额为4,450亿元，较去年同比减少18%。其中发行规模最大的是融资租赁债权，发行112项目，共计1,183亿元；企业应收账款次之，发行63单项目，共计656亿元。
可以看到，无论是信贷ABS还是企业ABS，2024年上半年的发行总额相较于去年均有下降。唯一环比增长的ABN上半年发行206只，发行总额为1,740亿元，较去年同比增加21%。
图：2024年上半年ABS分类别发行情况（亿元）
(来源：浙商银行FICC相关研报，财联社整理)
ABS发行规模萎缩的主要原因或在于基础资产供给不足，市场对实体经济的信心有待提振。
招商证券银行业首席分析师廖志明分析，一方面，2022年以来，按揭贷款余额基本没有增长，导致银行面临信贷投放困难，信贷资产出表需求明显下降，显著削弱了银行发行信贷ABS的动力。另一方面，在一般企业中，房地产企业发行ABS较多。由于房地产企业优质资产大多已经出表，符合ABS发行要求的项目相对较少，这也影响了企业ABS的发行。
财联社据iFinD数据整理，截至2024年7月24日，从底层基础资产池角度，本月ABS新增产品147只，发行总额1612.50亿元，发行总额环比下降15.6%。其中互联网消费贷款、融资租赁、供应链规模最大，分别占比17%，14.12%，11.24%。
下半年的ABS市场有望稳中求进，同时争取多元化创新发展。中信证券首席经济学家明明在接受媒体采访时表示，目前，ABS市场正在经历结构化调整，其中，应收账款ABS、消费金融ABS和绿色ABS等品种以及保险领域成为发展重点。未来，ABS在提高金融市场效率、降低融资成本、促进保险资金多元化配置、改善信贷市场风险压力以及实体经济提供更多融资渠道方面，发挥积极作用。
