新华财经北京7月25日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场7月25日大面积下跌，其中集运欧线主力合约涨超7%；烧碱、红枣主力合约涨超1%。下跌品种方面，沪银主力合约跌超5%；沪镍主力合约跌超3%；沪锡、国际铜、沪铜、不锈钢、螺纹钢主力合约跌超2%；棉花、沪金、焦炭主力合约跌近2%。

　　截至25日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1390.57点，较前一交易日下跌22.35点，跌幅1.58%；中证商品期货指数收报1908.03点，较前一交易日下跌30.67点，跌幅1.58%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　集运欧线涨超7% 氧化铝逆势小涨

　　商品大面积走低的背景下，集运欧线在基本面支持下逆势走强。截至25日收盘，集运欧线主力合约收涨7.57%，领涨当天商品市场，盘中集运欧线一度涨超10%。在经历了前期的大幅下跌之后，欧线市场对地缘局势缓和预期和需求转淡的冲击已经有所消化。在当前到货量未出现明显转跌、8月货运需求仍有望维持坚挺的预期支持下，现货运价虽有下调，但变化不大。从市场反馈的报价信息显示，马士基上海至鹿特丹港口运费仍超8500美元，中远海运小柜和大柜运价下调幅度也分别在100和400美元，长荣海运下调幅度更是仅为50/100美元，这使得市场对欧线运价暂时高位持稳存有预期。在此背景下，当前主力2410合约价格存在对现货的深贴水进行修复的需求。

　　金属板块大面积下跌的背景下，氧化铝25日却逆势小幅收高0.54%。当前，需求悲观情绪萦绕有色金属市场，并拖累金属价格持续下挫，但在主要金属中，铝市场前景被相对看好。我的钢铁（Mysteel）数据显示，截至7月25日当周，国内电解铝库存78.3万吨，虽然较本周一微增0.2万吨，但较上周四仍小幅去库0.1万吨。且伴随着云南电解铝产能恢复，氧化铝需求端存有支撑。而供应端，铝土矿供应跟不上的问题依旧制约氧化铝供应增量。因此，当下来看，在有色金属产业链诸多品种中，氧化铝几乎成为过剩压力最小的品种，这也给氧化铝价格保持相对偏强提供基础。

　　其他品种方面，农副产品25日多数企稳收涨，其中红枣涨0.87%领涨农副产品板块。而前两日刷新上市新低的烧碱日内则反弹超1%。

　　市场情绪偏悲观金属大面积下跌

　　7月25日，商品市场整体情绪偏弱，大面积下跌，其中贵金属及有色金属显著走弱，其中沪银主力合约收跌5.30%；沪镍主力合约收跌3.02%；沪锡、国际铜、沪铜主力合约分别收跌2.85%、2.44%、2.42%；沪金主力合约收跌1.95%。

　　外盘的悲观情绪自股市传导至商品，市场交易逻辑从降息逐渐转向衰退，市场在经济数据公布前获利了结，贵金属及有色金属显著承压。具体来看，此前降息预期持续发酵推动贵金属突破历史新高，但市场似乎已经充分计价了9月开始降息，利多出尽后金银价格进一步上行的支撑有限。展望未来，信达期货表示，市场对美国大选不确定性降低，美强欧弱基本面不支持美元持续走弱，地缘不确定性边际扰动下降，金价短期或将面临较大的止盈回调压力，关注本周五美国6月PCE数据。

　　有色金属在库存高企，需求疲软的局面下，宏观数据表现不佳加剧市场担忧情绪，美国7月标普全球制造业PMI初值录得49.5，为2023年12月以来新低。就铜而言，广州期货表示，宏观层面，美大选摇摆不定，全球经济走弱，有色板块及国内股市均持续下跌，整体市场情绪仍偏空。基本面，今年持续交易矿紧但精炼铜一直处于偏过剩状态，LME库存近期延续回升态势给价格带来一定压力，但价格下跌后国内库存去化节奏加快，关注持续性，短期价格延续弱势，但跌势或放缓。