A股迎来久违的爆发！

　　今天，券商股持续拉升，天风证券、华鑫股份双双涨停，锦龙股份8天5板，国盛金控逼近涨停，信达证券、太平洋、浙商证券等涨幅居前。随后，可以看到中金公司和银河证券，海通证券和国泰君安这两个组合也集体拉升，市场上更是再度传出相关公司合并的消息——但这些消息都未获得证实。

　　在券商股带动下，A股市场今天早盘表现强劲。指数收复2900点，上涨个股超过4000只，最近大跌的消费板块亦有明显回暖。而在此过程当中，还可以看到四大行、长江电力、中国核电这些股票开始逐渐回落。资金从大象流出之后，回补了成长股，并带动大盘出现放量。

　　那么，A股是否由此开启反弹之路？

　　牛市旗手疯涨

　　今天，券商板块大幅拉升，天风证券、华鑫股份双双涨停，锦龙股份8天5板，国盛金控逼近涨停。财富趋势更是狂拉超18%，指南针大涨超11%。券商ETF飙涨近4%。

　　券商活，则大盘活。今天早盘，富时中国A50指数期货、MSCI中国A50互联互通指数期货涨幅均扩大至1%。截至券商中国发稿，沪指涨1.97%，深成指涨3.17%，创业板指涨3.22%。近期大跌的消费板块明显复苏。文旅、医疗、教育、传媒行业集体走强。截至下午发稿时，沪深两市成交额突破7000亿元，较昨日放量超2400亿元。

　　港股方面也是持续拉升，截至券商中国发稿，恒指涨超2%，恒生科技指数涨3.18%，医药股反攻，药明生物涨近10%，药明康德涨近5%。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要有三个原因：

　　一是昨天的高层会议关于资本市场的表述是：提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。会议还提到了提振消费，这对于A股的核心板块有较强的提振作用。

　　二是券商股的崛起。最近，券商股明显比较抗跌，而且不少股票走出底部特征。在前期降息利好的累积之下，今天终于有所表现。而另一方面，券商板块亦不断传出合并利好传闻。此前提到海通与国泰君安，最近是中金与银河——但是，这些消息目前亦未获官方证实。

　　三是核心蓝筹筹码出现了较大松动，今天中国核电、长江电力、农业银行、工商银行等前期强劲的个股表现低迷，出现了放量杀跌的行情。一方面是部分资金撤离之后，可能顺势抄底了成长股。另一方面则是这类防守型股票杀跌，反而有利于市场信心回暖。

　　A股稳了？

　　市场是否稳定，其实取决于“当前股价对未来事件反映有多充分”。由于此前A股市场持续杀跌，因此当前的股价可能在一定程度上反映了未来各种不利因素，比如正在到来的中报，美国总统大选之前的变数（比如征税）等等。

　　展望未来的一段时间，市场上的好消息可能还会多起来。首先，经济虽总体平稳运行，但短期面临一定压力。特别是二季度仅为4.7%增速，再结合此前三中全会提出的今年经济增长目标任务一定要完成的表述，下半年政策上可能到了发力期。而且，今天早上公布的7月份的PMI数据亦不是太强劲。

　　其次，虽然外围压力比较大，但形势比人强。今天早上就有消息指出，当地时间7月30日，美国贸易代表办公室（USTR）就对华加征301关税发布公告表示，对电动汽车及其电池、计算机芯片和医疗产品等一系列中国进口产品大幅加征关税的部分措施的实施时间将推迟至少两周。这种消息对于市场氛围的影响偏正面。

　　第三，从昨天的高层会议来看，相关的主题投资亦进入视野。银河证券认为，扩大内需仍将是国内重要的政策方向，设备更新与大消费主题或将受益。要培育壮大新兴产业和未来产业，推动传统产业转型升级，新质生产力主题中长线配置价值突出。在央国企盈利能力稳健、高股息、低估值的优势下，央国企改革主题有望受益。中国企业出海进程有望加快，相关投资机会提升。深入打好污染防治攻坚战，扎实推进碳达峰碳中和，新能源主题或受益于绿色低碳发展。落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，加快构建房地产发展新模式。房地产可能也有阶段性交易机会。

　　第四，券商合并的消息虽然不绝于耳，但仍处于预期发酵的阶段。下半年是否会有相关的大事件出来，也有待观察。不过，大的方向应该是不会变，即加快建设一流投资银行和投资机构。