中国网财经7月31日讯日前,格林生物科技股份有限公司(以下简称“格林生物”)披露最新招股书,更新了2023年业绩情况。
此次IPO,是格林生物二度闯关创业板,此前,格林生物曾因业绩下滑和信披存遗漏而撤回IPO申请。
据最新招股书数据,格林生物已摆脱业绩下滑的威胁,2021-2023年报告期内公司业绩实现稳定增长,但其主营业务毛利率和存货周转率却持续低于行业均值,公司产品市场竞争力有待提升。
此外,报告期内格林生物货币资金持续减少,公司还计划将近三成募资用于补流,合理性值得商榷。
主业毛利率和存货周转率均低于同行均值
资料显示,格林生物成立于1999年,是一家以生产、研发、营销生物香料为一体的企业,公司主要有松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列,具体产品有近40个细分品种,主要作为配制日化香精的原料。
招股书数据显示,2021-2023年报告期各期,格林生物实现的营业收入分别为5.94亿元、6.31亿元和7.35亿元;归母净利润分别为4074.14万元、6813.69万元和9292.41万元。
报告期内,外销市场是格林生物最大的营收来源,来自欧洲、北美洲等外销市场的收入在公司主营业务占比均超8成,且呈逐年上升趋势。
此外,收入构成上,半合成香料为格林生物贡献了大半营收。2021-2023年,半合成香料营收占比分别为56.47%、53.8%和59.92%。而2023年,技术含量高、附加值较高的全合成系列产品在格林生物的营收占比还不到四成。
这样的产品结构也使得格林生物整体毛利被拉低。招股书显示,格林生物的毛利率水平落后于部分同行业公司。2021-2023年,格林生物主营业务毛利率连续三年低于同行业平均值,分别为20.37%、24.41%和26.83%。
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图片来源:格林生物招股书
而存货周转方面,报告期各期格林生物存货周转率分别为2.74次/年、2.00次/年和2.12次/年,低于行业可比公司均值的3.60次/年、3.27次/年和3.01次/年。
货币资金难以覆盖短债
此外,格林生物还存在申报上市前大额分红的嫌疑。
招股书披露,格林生物分别于2021年和2022年进行了900万元和8000万元的现金分红。
值得注意的是,在2022年3月格林生物召开2021年年度股东大会上审议通过了《关于实施公司累计未分配利润的股东分红方案的议案》,议案显示公司以截止2022年2月19日前形成的累计未分配利润对各股东实施现金分红共计8000万元。而2021年,格林生物归母净利润仅盈利4074.14万元,8000万的分红金额几乎是净利润的两倍,且该笔利润分配于2022年10月31日完成实施。
事实上,近年来格林生物始终处在金钱压力下。
招股书显示,截至2023年底,格林生物的货币资金是2274.84万元,但短期借款高达1.14亿元,还有1.78亿的应付账款以及1.4亿元的一年内到期的非流动负债。
而2021年,格林生物货币资金则为3132.33万元,一年内到期的非流动负债仅2375.16万元。三年时间,公司一年内到期的非流动负债猛增5倍,公司长期借款也从2020年底的1.11亿元增加到2023年年底的4.74亿元。
除了资金链不宽裕,格林生物流动性指标也拉响警报。
招股书显示,报告期各期末,格林生物流动比率分别为1.49倍、1.09倍和0.98倍,同行业可比公司的流动比率均值分别为3.68倍、4.29倍和4.29倍;同期末,格林生物的速动比率分别为0.74倍、0.40倍和0.50倍,同行业可比公司速动比率均值分别为5.62倍、2.95倍、3.03倍。
可见,报告期各期末,格林生物的流动比率均低于理论安全值(2倍),速动比率均低于理论安全值(1倍),并且与同行业上市公司平均水平相比较低。
由于现金流告急,格林生物急需募资补流。招股书显示,此次IPO格林生物拟募资3.75亿元,其中1.06亿元用于补充流动资金,补流资金占到总募资的28.27%。
对于格林生物IPO进展,中国网财经将持续关注。