8月1日公布的2024年7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.8，较6月份下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线。

　　国家统计局7月30日公布的7月制造业PMI录得49.4，较上月回落0.1个百分点，为连续第三个月低于荣枯线。

　　光大银行宏观市场部研究员周茂华对《证券日报》记者表示，财新中国制造业PMI指数降至50枯荣线下方，反映7月份制造业景气指数有所回落，与国家统计局公布制造业PMI指数表现较为一致，主要原因在于制造业生产成本上升，部分企业仍在降价去库存，扩张生产投资意愿不强；此外，7月份往往属于制造业淡季，容易受到高温水涝等极端气候影响。

　　民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，当前一些经济好转的苗头在出现，如居民出行、消费意愿仍然高企，企业补库存意愿回升，经济动能开始蓄积等。随着政策效应持续释放，全年实现5.0%的目标仍是大概率事件。

　　从财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业仍然呈现供给好于需求的格局。生产指数连续九个月维持在扩张区间，不过7月份仅略高于荣枯线，生产扩张幅度有限。需求侧表现更为弱势，新订单指数自2023年8月以来首次落入收缩区间，投资品类和中间品类的新订单量下降，消费品类保持增长。据调查企业反映，外需维持增势，新出口订单连续七个月录得增长，但增速放缓。

　　制造业就业稳定，7月份就业指数连续11个月位于收缩区间，但仅略低于荣枯线。消费品制造商用工规模增长，投资品类和中间品类用工量轻微下降。调查显示，有企业为应对后续工作量而增加用工，但也有企业因为新接业务量减少而压缩用工，两者几乎相抵。

　　因生产资料短缺，部分订单的完成进度被拖延，积压工作指数连续第五个月高于荣枯线；不过因为新订单减少，积压工作指数增速边际下降，为近四个月来最低。产量增加叠加出境货运延误，导致库存上升，产成品库存指数在扩张区间上升。

　　新订单减少，导致采购量指数2023年10月以来首次位于荣枯线下，企业不愿意增加生产资料库存，原材料库存指数今年以来首次位于荣枯线下。

　　原材料价格上涨继续推动制造业企业生产成本上升，原材料购进价格指数在扩张区间小幅回落；出厂价格指数在6月份短暂高于荣枯线后，7月份重回收缩区间。调查显示，鉴于竞争加剧，为了推动销售，制造商下调销售价格，降价主要集中在投资品类。

　　制造业企业家乐观情绪略有回升。7月份生产经营预期指数从6月份的低点回升，但仍然低于长期均值。虽然新订单量减少导致新接业务总量下降，但是企业仍然相信业务拓展和新产品问世，将有力促进销售的改善。

　　财新智库高级经济学家王喆表示，稳增长、促就业、保民生，加大政策刺激力度，推动前期政策落地见效，更大力度激发市场活力和内生动力，当是近期政策工作重点。

　　从趋势看，周茂华预计，国内景气度有望温和回升，随着季节性因素影响减弱，国内加大宏观政策实施力度，特别国债与专项债资金加快使用，设备更新和消费品以旧换新，房地产支持政策组合拳，金融支持企业力度加大等，下半年国内消费和需求稳步恢复，企业信心有望持续增强。