21世纪经济报道记者石恩泽深圳报道
8月28日晚,“人形机器人第一股”优必选(09880.HK)交出上市后第一份半年报。
业绩显示,2024上半年,优必选营收4.87亿元,同比增长86.6%。但其净利润仍为亏损,期内亏损5.39亿元。
单从财务数据上分析,优必选上半年业绩有不少亮点:营收回暖、毛利率回升、亏损收窄。
但是,优必选近四年已亏损近40亿元。2020财年至2023财年,优必选期内亏损分别为7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元、12.65亿元。而当初优必选“亏”着上市,也一度被市场质疑其商业模式,难以持续。
不过,自2023年以来,随着AI技术的发展,以及来自政策层面的支持,人形机器人赛道站上风口,备受资本的热捧。
乘着“具身智能”概念东风,优必选引入北京亦庄国际投资控股(香港)有限公司(简称“亦庄国际投资”)成为基石投资者,上市前认购539.455万股(约5.45亿港元),占总募资额的53.41%,成功在港股上市。
同时,优必选业务重心也逐渐转移至北京,今年4月28日,优必选人形机器人总部在北京亦庄正式揭牌。北京经开区工委副书记、北京经开区管委会副主任都出席为优必选站台。
但近年来,人形机器人初创公司如雨后春笋般出现,市场是否依旧有耐心听优必选讲述“人形机器人”的新故事?
人形机器人业务占比不足两成
抛开其他因素,优必选人形机器人业务发展究竟如何?
从产品收入结构来看,截至今年6月30日,支撑优必选营收的仍为老牌业务教育智能机器人和消费级机器人。上半年,优必选教育智能机器人及其解决方案收入同比增加112.9%至1.61亿元,占总营收比例达33.1%;消费级机器人及其他硬件设备的营收同比增加105.5%至1.75亿元,占总营收比例达35.8%。
也就是说,教育和消费两块业务加重,已占据总体收入69%。留给曾敲响港股钟声的人形机器人业务份额,实在是不多。
在本次半年报里,优必选并未具体披露人形机器人销售情况。但此前公司招股书中曾披露,2021年至2023年上半年,优必选的人形机器人Walker系列销量仅为10台,营收5980万元。
此外,优必选科技副总裁、研究院执行院长焦继超近日向媒体透露,优必选工业版人形机器人已获得车厂超过500台的意向订单,将于今年底实现人形机器人小规模量产交付。
从半年报中数据来看,今年上半年,人形机器人所属的行业定制智能机器人业务实现收入9087.9万元,同比增长309.5%。虽然在增速上排在所有业务线之首,但该条线仅占总收入比例的18.7%,对整体营收贡献不到两成。
聚焦汽车制造的毛利恐难有增长
对于充当“门面”的人形机器人业务发展前景,优必选在财报中介绍,接下来人形机器人Walker系列将聚焦工业场景里的真实落地需求。
然而,近期优必选另一块聚焦工业的物流机器人业务出现了明显收入下滑。2024上半年,该业务收入同比减少22.4%至5960万元,占比直降17个百分点至12.2%。对此,优必选方面给出的解释是,部分项目将在2024年下半年交付及验收。
值得一提的是,在优必选的产品结构中,针对工业领域的物流智能机器人毛利率较低,而面向消费者的教育智能机器人产品的毛利率较高。而优必选本次半年报中毛利率有所改善,由去年同期22.6%升至38%,主要功劳也是受到教育和消费两条业务线的拉动。
另外,从近期优必选对外动作也可以看出,其人形机器人将聚焦于汽车制造、3C等制造业重点领域。尤其是汽车制造方面,自今年2月以来,优必选Walker S已和蔚来等4家国内新能源车企建立人形机器人“实训”合作。
但在国内新能源汽车正在进行价格战的当下,国产新能源汽车混动车型价格首次下探至7万元区间。2023年,除特斯拉、比亚迪和理想成为三家实现盈利的新能源车企,其他新能源车企均处于大幅亏损状态。
而人形机器人Walker系列平均每台价格,据优必选招股书披露2021年至2023年销量和收入计算下来,单价约在600万元。此外,在近期一个采访中,优必选副总裁焦继超谈表示,有些车企对价格非常敏感,对于报价高达100万或150万的人形机器人,可能会直接不考虑。
以汽车制造为切口开展商业化的人形机器人业务,能否跑通商业化闭环,不由得令市场产生存疑。
人形机器人赛道竞争日益激烈
除了毛利率问题,优必选人形机器人执行能力也引发外界关注。
8月,在2024世界机器人大会上,一则流传出来的现场视频显示,优必选人形机器人Walker S演示分拣工序时,左臂的灵巧手意外脱落却没有意识到问题出现,也让外界不少人士怀疑其进入产线后的实际任务执行能力。
值得注意的是,上半年,研发费用在优必选三费里增幅最小,增幅仅为1.4%,而销售费用和管理费用,则分别增加25.9%和17.5%。此举也让人质疑公司在研发上的实际投入并不大。
加之,目前国内人形机器人赛道有不少新晋玩家正在跃跃欲试。就在今年6月,北京银河通用机器人有限公司(以下简称“银河通用”)宣布在成立一年内,已完成7亿元人民的天使轮融资,刷新国内具身智能赛道的融资记录。
其中,美团作为银河通用第一大外部投资方,正计划于今年四季度与银河通用打造“24小时无人值守药店”,抢抓人形机器人在消费赛道上的先机。此外,银河通用还在7月获得香港投资管理有限公司战略投资加码,承诺开放香港零售场景给该公司进行落地应用探索。
前有上游汽车生存环境变化,后有从四面八方进场的潜在竞争者,留给优必选的时间已经不多了。
截至8月30日发稿,优必选(9880.HK)报91.5元/股。近2个月股价跌幅45.68%。