即将于上交所主板上市的纸浆模塑行业龙头企业浙江众鑫环保科技集团股份有限公司（股票简称“众鑫股份”，股票代码“603091”），是一家高新技术企业。众鑫股份近日发布的上市发行安排及初步询价公告显示，本次拟公开发行股份的数量为2555.97万股，占本次发行后总股本的25%。初步询价时间为9月3日，预计申购时间为9月6日。《经济参考报》记者注意到，众鑫股份IPO报告期（指2021年、2022年和2023年）内，主要经营业绩持续稳健增长。此外，今年上半年其净利润同比增长38.56%。
细分领域领先盈利能力显著
招股书显示，众鑫股份是一家深耕自然降解植物纤维模塑产品的高新技术企业，凭借深厚的行业底蕴和持续的创新精神，不断扩展和优化其产品系列。该公司以蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维为原材料，运用先进的模具塑形技术，成功打造出与塑料产品媲美的吸塑、注塑工艺效果，成为塑料制品的理想替代品，产品广泛应用于餐饮、快消、工业等多个领域。
据招股书披露，根据GrandViewResearch数据，2022年度，全球纸浆模塑包装市场价值约51.11亿美元，其中餐饮具占比约24.17%，约12.36亿美元，折合人民币83.03亿元。2022年度，众鑫股份纸浆模塑餐饮具销售额约12.91亿元，占全球纸浆模塑餐饮具产品的产值约16%。根据中国制浆造纸研究院相关统计，2022年度，众鑫股份植物纤维模塑餐饮具产量在国内市场产量占比达20%，在国内植物纤维模塑餐饮具细分领域处于领先地位，具备行业代表性。
在行业有利于公司发展的背景下，众鑫股份经营业绩日渐向好。2021年至2023年，众鑫股份实现营业收入分别为91032.23万元、131579.38万元和132606.24万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为14597.58万元、20556.51万元和22847.82万元，经营业绩稳定且持续增长，具备较强的持续盈利能力。
财务数据显示，2024年上半年，众鑫股份营业总收入为7.08亿元，较去年同期增长17.02%；净利润为1.37亿元，较去年同期增长38.56%；每股收益1.78元，每股经营现金流量为0.8163元，销售毛利率为34.77%。
众鑫股份预计今年前三季度营业收入为11亿元至12亿元，同比增长14.39%至24.79%；预计归母净利润为2.1亿元至2.5亿元，同比增长32.59%至57.85%。
研发投入高企客户优势明显
作为一家高新技术企业，众鑫股份自成立以来高度重视研发。经过多年的研发积累，截至2023年末，众鑫股份拥有发明专利4项、实用新型专利83项、外观设计专利17项。
值得肯定的是，众鑫股份自主研发形成了无氟耐高温技术、抗氧吸潮性能改良技术、纤维改性技术等一系列纸浆模塑生产核心技术，在取得多项专利的同时还参与了《纸浆模塑制品技术通则》等国家标准、《绿色纸质外卖包装制品通用要求》等团体标准的编制。
招股书显示，报告期内，众鑫股份研发费用分别为3001.69万元、3683.46万元和3935.37万元，逐年提高。
在自主研发加持下，众鑫股份与行业内诸多知名优质客户形成了稳定的合作关系，已成为纸浆模塑餐饮具行业的优质供应商之一，客户优势十分明显。
凭借快速的产品设计开发与客户需求响应能力，众鑫股份获得国际头部包装品牌商的广泛认可，如AmerCareRoyal LLC、Huhtamaki Oyj、Bunzl PLC、Eco-Products，Inc.、Sabert Corporation、World Centric、Clark Associates，Inc.等，终端客户覆盖众多知名的大型连锁商超和连锁餐厅，如McDonald's（麦当劳）、Chipotle（小辣椒）、Sams（山姆会员店）、Burger King（汉堡王）、Costco（开市客）、Subway（赛百味）、P&G（宝洁）、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。
践行“走出去”战略布局海内外市场
招股书显示，众鑫股份的产品以外销为主。报告期内，公司的境外销售收入分别为81311.09万元、113779.44万元和112531.61万元，占各期主营业务收入的比例分别为91.27%、87.71%和86.31%。
为减少生产环节成本，众鑫股份坚定践行“走出去”战略。泰国的甘蔗种植面积在全世界名列前茅，甘蔗渣资源丰富。众鑫股份的海外拓展计划，第一站首选泰国。目前公司的泰国工厂，已经进入厂房施工阶段，即将开始安装设备，预计2025年1月投产。
此外，2024年是中巴建交50周年，作为中巴经济文化交流的活动之一，巴西国家电视台于今年4月专门派人到众鑫股份参观生产车间，拍摄从甘蔗渣到一次性可降解餐具的生产过程。拍摄组对众鑫股份把甘蔗渣变废为宝的技术大为感叹，双方还深入探讨了合作开发巴西甘蔗渣资源的可行性。目前这一事项正在有条不紊地进行中。
众鑫股份表示，公司虽然目前的主要市场在海外，但中国市场是全世界最大的消费市场，随着国家“禁塑减塑”政策的出台，相信未来国内对“可自然降解包装制品”的需求量会越来越大。鉴于此，众鑫股份近年来投入大量资金研发出了适合中餐使用的包装制品，已成功入选美团的“青山计划”产品名录，为开发国内市场做好了充分的技术储备，在强化海外市场占有率的同时提前谋划布局国内市场。
